Belastung
Eine Ladung ist eine Verkaufsgebühr oder eine Provision, die einem Anleger beim Kauf oder Rückkauf von Anteilen eines Investmentfonds berechnet wird. Verkaufsprovisionen können auf verschiedene Arten strukturiert werden. Sie werden von der Fondsgesellschaft festgelegt und bei Fondsgeschäften von Fondsvermittlern in Rechnung gestellt.
Gängige Arten von Verkaufsgebühren umfassen Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge. Fonds mit Lasten können Fonds ohne Lasten gegenübergestellt werden.
Die zentralen Thesen
- Eine Last ist eine Verkaufsgebühr, die von Investmentfondsinvestoren an die Makler oder Agenten gezahlt wird, die den Fonds an sie verkaufen.
- Ausgabeaufschläge fallen zum Zeitpunkt des Kaufs an und können daher zu niedrigeren Nettokostenquoten führen.
- Back-End-Belastungen entstehen, wenn Anleger ihre Fondsanteile verkaufen. Diese Belastungen können sich jedoch im Laufe der Zeit nach Ablauf von 10 Jahren oder mehr auf null verringern.
- No-Load-Fonds erfreuen sich immer größerer Beliebtheit und werden in der Regel direkt von der Fondsgesellschaft oder einem ihrer Partner verkauft.
Eine Einführung in Investmentfonds
So funktioniert Sales Loads
Eine Last ist eine Verkaufsgebühr, die einen Vermittler für die Verteilung von Anteilen eines Investmentfonds entschädigt. Die Lasten variieren je nach Anteilsklasse und werden von der Fondsgesellschaft festgelegt. Fondsgesellschaften strukturieren die Ausgabeaufschläge nach Anteilsklassen. Sie enthalten eine Aufstellung der Ausgabeaufschläge im Prospekt des Investmentfonds.
Die Lasten können front-end, back-end oder level sein. Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge werden vom Anleger direkt an die Intermediäre gezahlt und nicht in die Berechnung des Nettoinventarwerts (NAV) des Fonds einbezogen.
Front-End-Laden
Front-End-Lasten sind in der Regel mit A-Anteilsklassen verbunden. Diese Verkaufsgebühr fällt an, wenn der Anleger den Fonds kauft. Die Ausgabeaufschläge können bis zu 5, 75% betragen. Anleger können sich aus verschiedenen Gründen für die Zahlung von Vorabgebühren entscheiden. Beispielsweise müssen durch Front-End-Ladungen im Laufe der Zeit keine zusätzlichen Gebühren und Provisionen mehr gezahlt werden, sodass das Kapital langfristig ungehindert wachsen kann. A-Anteile von Investmentfonds - die Klasse, die Ausgabeaufschläge trägt - zahlen niedrigere Kostenquoten als andere Anteile. Ausgabenquoten sind die jährlichen Management- und Marketinggebühren.
Darüber hinaus erheben Fonds, die keine Vorabgebühren erheben, häufig eine jährliche Wartungsgebühr, die mit dem Wert des Kundengeldes steigt, was bedeutet, dass der Anleger möglicherweise mehr zahlt. Im Gegensatz dazu werden Ausgabeaufschläge häufig mit zunehmendem Investitionsvolumen abgezinst.
Auf der anderen Seite, da die Ausgabeaufschläge von Ihrer ursprünglichen Investition abgezogen werden, wird weniger von Ihrem Geld für Sie arbeiten. Angesichts der Vorteile der Aufzinsung wirkt sich zu Beginn weniger Geld auf das Wachstum Ihres Geldes aus. Langfristig mag das keine Rolle spielen, aber Front-End-Fonds sind nicht optimal, wenn Sie einen kurzen Anlagehorizont haben. Sie werden keine Chance haben, die Verkaufsgebühr durch Erzielen von Erträgen im Laufe der Zeit wieder hereinzuholen.
Laden des hinteren Endes
Back-End-Lasten können B-Shares oder C-Shares zugeordnet werden. Der Ausgabeaufschlag wird bezahlt, wenn ein Anleger den Fonds verkauft. Bei Anteilen der Klasse B wird der Ausgabeaufschlag in der Regel zeitlich begrenzt, was bedeutet, dass er mit der Zeit abnimmt. Eine Back-End-Belastung kann eine Pauschalgebühr sein oder sich im Laufe der Zeit allmählich verringern, normalerweise innerhalb von fünf bis 10 Jahren. Im letzteren Fall ist der Gebührenprozentsatz im ersten Jahr am höchsten und verringert sich jährlich bis zum Ende der angegebenen Haltedauer, wobei er dann auf Null fällt.
Ein Ausgabeaufschlag sollte nicht mit einer Rücknahmegebühr verwechselt werden, die von einigen Investmentfonds erhoben wird, um einen häufigen Handel zu unterbinden, der manchmal das Anlageziel des Fonds beeinträchtigen kann.
Anleger gehen möglicherweise automatisch davon aus, dass Lastfonds die bessere Wahl sind als Leerlauffonds. Dies ist jedoch möglicherweise nicht der Fall. Gebühren für Belastungsfonds gehen zu Lasten des Anlegers oder Fondsmanagers, der Research betreibt und im Namen des Kunden Anlageentscheidungen trifft.
(Weitere Informationen zu Lastvergleichen für Anteilsklassen finden Sie auch in den ABCs der Anteilsklassen.)
Sonstige Fondsaufwendungen
Jede Art der Zahlung an einen Vermittler für Vertriebsleistungen kann als Belastung angesehen werden. Investmentfondsanleger zahlen jährliche Betriebskosten, die im Nettoinventarwert des Fonds berücksichtigt werden. Ein Teil der Betriebskosten des Fonds kann eine Gebühr von 12b-1 enthalten, die auch als Level-Load bezeichnet wird. Diese Gebühr wird jährlich vom Investmentfonds an den Intermediär gezahlt und wird als Prozentsatz des Vermögens einer Anteilsklasse angegeben.
Beispielsweise bietet der Principal Equity Income Fund den Anlegern A-, C- und I-Anteile an. Die A-Aktien haben einen Ausgabeaufschlag von 5, 50% und einen Ausgabeaufschlag von 1, 00%. Die C-Aktien haben keine Ausgabeaufschläge und einen Ausgabeaufschlag von 1, 00%. Beide Anteilsklassen weisen eine Belastung von 12b-1 auf, die in den Betriebskosten des Fonds enthalten ist. Die Anteilsklasse A zahlt mit 0, 25% einen geringeren Ausgabeaufschlag als die Anteilsklasse C, da sie einen höheren Ausgabeaufschlag bietet. Die Anteilsklasse C erhebt einen Ausgabeaufschlag von 1, 00%.
Anlegern können auch Rücknahmegebühren entstehen. Rücknahmegebühren werden nicht an Vermittler gezahlt und gelten daher nicht als Belastung. Diese Gebühren werden im Backend erhoben und tragen dazu bei, den Fonds für Transaktionskosten zu entschädigen, die bei kurzfristigen Anlegern anfallen. Rücknahmegebühren können erhoben werden, wenn ein Anleger Anteile innerhalb von 30 Tagen bis zu einem Jahr nach ihrer Erstanlage zurücknimmt.
Überlegungen zur Verkaufslast
Ausgabeaufschläge sind Provisionen, die zwischen Fondsgesellschaften und Vermittlern vereinbart wurden. Sie werden in der Regel von Full-Service-Brokern und Investmentfondsvertreibern berechnet. Anleger können potenziell Verkaufslasten vermeiden, indem sie Investmentfondsanteile über eine Discount Brokerage-Plattform kaufen und verkaufen. Oft können Anleger auch Verkaufslasten vermeiden, indem sie über einen Pensionsplan in Investmentfonds investieren.
Die meisten Investmentfonds bieten Breakpoints, Kumulierungsrechte und Letter of Intent-Optionen mit Preisnachlässen. Diese Preisnachlässe stehen im Zusammenhang mit größeren Anlagen in den Fonds und sind im Fondsprospekt aufgeführt.
No-Load-Fonds
Ein No-Load-Fonds ist ein Investmentfonds, in dem Anteile ohne Provision oder Ausgabeaufschlag verkauft werden. Dieses Fehlen von Gebühren tritt auf, weil die Anteile direkt von der Investmentgesellschaft vertrieben werden, anstatt durch eine sekundäre Partei. Dieses Fehlen von Verkaufsgebühren ist das Gegenteil eines Aufladefonds - entweder Frontload oder Backload -, der eine Provision zum Zeitpunkt des Kaufs oder Verkaufs des Fonds berechnet. Einige Investmentfonds sind auch Level-Load-Fonds, bei denen die Gebühren so lange bestehen, wie der Anleger den Fonds hält.
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