Investoren von Long Bull Market "unvorbereitet" gelassen

Haben jahrelange positive Renditen die Anleger selbstgefällig gemacht? Eine gestern von Natixis Investment Managers in Boston veröffentlichte Umfrage zeigt, dass Anleger auf eine Rückkehr zu normalen Marktbedingungen nicht vorbereitet sind. Das Center for Investor Insight von Natixis befragte weltweit 2.775 Wirehouse-Berater, RIAs und unabhängige Broker zu ihren Praktiken, den Herausforderungen und den Markterwartungen. 64% der befragten Berater glauben, dass ihre Kunden auf einen Marktabschwung nicht vorbereitet sind.

Berater erkennen auch, dass sie proaktiver sein müssen. Von den befragten Beratern glauben neun von zehn, dass Anleger das Risiko in ihren Portfolios erst verstehen, wenn es bereits realisiert wurde. "Das Wichtigste, woran Berater arbeiten müssen, ist die Kundenkommunikation", sagt David Goodsell, Executive Director des Investor Insight-Bereichs. Sie fragen: "Wie spreche ich mit Kunden über die Probleme, die sie haben?"

Verschiebeboden

Während die Aktienmärkte relativ turbulent sein dürften, war in den letzten Jahren eine Phase ungewöhnlicher Ruhe zu verzeichnen. Der Cboe Volatility Index (VIX), der häufig als Maß für die Marktstimmung herangezogen wird, stieg im ersten Quartal um 80, 9%. Dies ist der größte Aufschwung in den letzten 20 Quartalen und der drittgrößte in fast 10 Jahren, so das Magazin Pensions & Investments.

In diesem Jahr ist die Volatilität immer noch geringer als normal, aber sie ist weit entfernt von der Ruhe des letzten Jahres. "Die Volatilität, die wir gerade erleben, ist wirklich nicht schlecht. Sie ist nur in dem Kontext spektakulär, in dem es lange Zeit keine gab", sagt Simon Brady, Principal und Gründer von Anglia Advisors, einem New Yorker Finanzplanungsunternehmen.

"Selbstgefälligkeit kann in einer solchen Zeit gefährlich sein", sagt William Rosen, CFP, Vice President bei BRIX Wealth Management in New York City. "Kurzfristig glaube ich nicht, dass viele Kunden es zu schätzen wissen, wie sich Volatilität oder ein Abschwung auf ihr Portfolio auswirken werden."

Rezessionsprognosen sind natürlich mehr Sport als Wissenschaft. Ökonomen gehen derzeit davon aus, dass die nächste Rezession irgendwann zwischen Ende 2019 oder 2020 ansteht, was zum Teil auf die beschleunigte Zinserhöhung der Federal Reserve zurückzuführen ist.

Angetrieben von Emotionen

Für die meisten Anleger ist es sinnlos, den Markt zeitlich zu bestimmen. Fast die Hälfte der befragten Berater stellte jedoch fest, dass ihre Kunden emotional auf die jüngste Volatilität reagiert haben.

Anleger sind von einer Vielzahl von Triggern motiviert, aber 87% der befragten Berater sind der Ansicht, dass Anleger zu sehr auf kurzfristige Anlageergebnisse fokussiert sind. "Die meisten Kunden denken nicht so weit voraus", sagt Patrick Healey, CFP, Gründer und Präsident von Calibre Financial Partners. "Viele Kundenerwartungen beziehen sich auf Politik und Wahlen, während Politik nur ein kleiner Punkt ist."

Kurzfristiges Denken kann in den letzten Teilen des Konjunkturzyklus besonders gefährlich sein. Laut der Bank of America bringt das Ende eines Bullenmarktes im Allgemeinen die besten Renditen. In einer 80-jährigen Analyse der Marktspitzen stellten BOA-Analysten fest, dass Anleger, die für das letzte Jahr eines Bullenmarktes nicht investiert sind, historisch gesehen ein Fünftel der Gesamtrendite der Rally verpassen. "Für Berater ist es wichtiger denn je, enge Beziehungen zu ihren Kunden aufzubauen, damit sie ihre Pläne einhalten können", sagte David Giunta, CEO für die USA und Kanada bei Natixis, in einer Pressemitteilung.

"Ein Großteil der Marktkommentare und Analystenprognosen prognostiziert und fordert sogar schon seit einiger Zeit eine Korrektur", sagt Rosen. "Es gibt keinen Grund, warum Anleger keinen Plan haben sollten, um nicht emotional zu reagieren, wenn dies geschieht." (Weitere Informationen finden Sie unter: Tipps, wie Finanzberater mit Kunden sprechen können .)

Gegen den passiven Trend

"Die größten Unterschiede, die wir bei Umfragen feststellen, bestehen darin, wie Einzelinvestoren aktive und passive [Investitionen] wahrnehmen und wie Profis dies tun", so Goodsell. Eines der auffälligeren Ergebnisse der Umfrage war, dass 83% der Finanzberater der Ansicht waren, dass der aktuelle Markt aktiv verwaltete Anlagen bevorzugt.

Laut Goodsell neigen Fachleute dazu, passives Management als Strategie zur Gebührenreduzierung zu betrachten, während Privatanleger der Ansicht sind, dass die Strategien Diversifizierungs- und Risikomanagementvorteile bringen. Mit passiv "bekommen Sie nicht die besten Chancen auf dem Markt [...], die Sie alle bekommen." Die Umfrageteilnehmer waren sich einig, und 73% der Berater gaben an, dass Anleger ein "falsches Sicherheitsgefühl in Bezug auf passives Investieren" haben.

Diese Haltung ist eine Abkehr von den vorherrschenden Markttrends. Im vergangenen Jahr flossen 207 Milliarden US-Dollar aus aktiven US-Aktien und 220 Milliarden US-Dollar in ihre passiven Gegenstücke. Während Natixis feststellt, dass dies einen erhöhten Druck für Finanzberater zur Generierung von Alpha widerspiegeln kann, ist ein Großteil der Präferenz möglicherweise auch auf den Wunsch der Finanzberater zurückzuführen, das Abwärtsrisiko ihrer Kunden in turbulenten Märkten zu minimieren.

Eine Notwendigkeit zu planen

Unabhängig von der tatsächlichen Ausrichtung der Märkte stehen Berater heute vor einer Reihe von Herausforderungen. Die besten Berater verfügen über das technische Know-how, um in volatilen Zeiten die richtigen Investitionen auszuwählen und Kundenvermögen zu verwalten. Gleichzeitig verfügen sie über die emotionale Intelligenz, um Kundenanfragen zu bearbeiten und proaktiv auf ihre Bedürfnisse einzugehen, die Goodsell als "beide Seiten ihres Gehirns" bezeichnet. "

Berater müssen ihre Kunden in Zukunft durch einen wirtschaftlichen Abschwung coachen. "Es ist unvermeidlich: Man kann nicht auf unbestimmte Zeit wachsen", sagt Healey.

Der Schlüssel zur Aufrechterhaltung Ihrer Kundenbeziehungen in dieser Zeit liegt darin, proaktiv zu sein und die Erwartungen jetzt zu verwalten. "Ist das nicht unser Job?" sagt Brady. "Ein Kunde, der nicht auf einen Abschwung vorbereitet ist, ist eher ein Spiegelbild des Beraters als des Kunden." (Weitere Informationen finden Sie unter: Verwalten der Kundenerwartungen in einer unbeständigen Umgebung .)