Investment Grade
Ein Investment Grade ist ein Rating, das anzeigt, dass eine Kommunal- oder Unternehmensanleihe ein relativ geringes Ausfallrisiko aufweist. Rentenratingfirmen wie Standard & Poor's und Moody's verwenden unterschiedliche Bezeichnungen, die aus den Groß- und Kleinbuchstaben "A" und "B" bestehen, um das Bonitätsrating einer Anleihe zu identifizieren.
Als Investment Grade gelten "AAA" und "AA" (hohe Bonität) sowie "A" und "BBB" (mittlere Bonität). Bonitätseinstufungen für Anleihen unter diesen Bezeichnungen ("BB", "B", "CCC" usw.) gelten als niedrige Bonität und werden im Allgemeinen als "Junk Bonds" bezeichnet.
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Investment Grade verstehen
Kreditratings sind äußerst wichtig, da sie das mit dem Kauf einer bestimmten Anleihe verbundene Risiko beinhalten. Ein Investment-Grade-Rating weist auf ein geringes Risiko eines Kreditausfalls hin und macht es zu einem attraktiven Anlageinstrument, insbesondere für konservative Anleger.
Anleger sollten beachten, dass Staatsanleihen, auch als Treasuries bezeichnet, keiner Bonitätsbewertung unterliegen, diese Wertpapiere jedoch als von höchster Bonität eingestuft werden.
Bei Kommunal- und Unternehmensanleihenfonds wird in der Literatur einer Fondsgesellschaft, beispielsweise im Fondsprospekt und in unabhängigen Investment-Research-Berichten, eine "durchschnittliche Bonität" für das gesamte Portfolio des Fonds ausgewiesen.
[Wichtig: Viele institutionelle Anleger haben eine strenge Politik zur Beschränkung ihrer Anleihenanlagen ausschließlich auf Anleihen mit Investment-Grade-Rating eingeführt.]
Details zum Investment Grade-Kreditrating
Bonitätseinstufungen von Emittenten mit Investment-Grade-Rating sind solche mit einem Rating über BBB- oder Baa. Die genauen Ratings hängen von der Ratingagentur ab. Für Standard & Poor's umfassen Investment Grade-Ratings:
- AAA
- AA +
- AA
- AA-
Unternehmen mit einer Bonitätseinstufung in dieser Kategorie verfügen über eine hohe Fähigkeit, ihre Kredite zurückzuzahlen. Diejenigen, die ein AAA-Rating erhalten haben, stehen jedoch an der Spitze des Haufens und haben die höchste Fähigkeit, Kredite zurückzuzahlen.
Die nächste Kategorie beinhaltet folgende Bewertungen:
- A +
- EIN
- EIN-
Unternehmen mit diesen Ratings gelten als stabile Unternehmen mit soliden Kapazitäten zur Rückzahlung ihrer finanziellen Verpflichtungen. Solche Unternehmen können jedoch bei sich verschlechternden wirtschaftlichen Bedingungen auf Herausforderungen stoßen.
Zu den von Standard and Poor's abgegebenen Ratings für Investment Grade zählen:
- BBB +
- BBB
- BB-
Unternehmen mit diesen Ratings werden allgemein als "spekulativ" eingestuft und sind gegenüber sich ändernden wirtschaftlichen Bedingungen noch anfälliger als die vorherige Gruppe. Diese Unternehmen weisen jedoch weitgehend die Fähigkeit auf, ihren Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.
Investment-Grade-Anleihen weisen laut Moody's folgende Bonitätseinstufungen auf:
- Aaa
- Aa1
- Aa2
- Aa3
- A1
- A2
- A3
- Baa1
- Baa2
- Baa3
Die bestbewerteten Aaa-Anleihen weisen das geringste Kreditrisiko auf, wenn ein Unternehmen möglicherweise nicht in der Lage ist, Kredite zurückzuzahlen. Im Gegensatz dazu können mittelständische Unternehmen mit einem Baa-Rating weiterhin spekulative Elemente aufweisen, die ein hohes Kreditrisiko aufweisen. Dies gilt insbesondere für Unternehmen, die Schulden mit erwarteten künftigen Cashflows beglichen haben und nicht wie geplant eingetreten sind.
Die zentralen Thesen
- Ein Investment-Grade-Rating signalisiert, dass eine Unternehmens- oder Kommunalanleihe ein relativ geringes Ausfallrisiko aufweist.
- Verschiedene Ratingagenturen haben unterschiedliche Ratingsymbole, um Investment-Grade-Anleihen zu kennzeichnen.
- Standard and Poor's vergibt ein "AAA" -Rating an Unternehmen, bei denen ein Ausfall als unwahrscheinlich erachtet wird.
- Moody's vergibt ein "Aaa" -Rating an Unternehmen, deren Ausfall am wenigsten wahrscheinlich ist.
Besondere Überlegungen: Kreditherabstufungen
Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass eine von einer Agentur vorgenommene Herabstufung der Anleihen eines Unternehmens von "BBB" auf "BB" seine Schulden von "Investment Grade" in "Junk" umklassifiziert. Dies ist zwar nur ein Rückgang der Bonität um einen Schritt, die Auswirkungen können jedoch schwerwiegend sein.
Der Abfall zu Junk-Status-Telegraphen, mit denen ein Unternehmen möglicherweise Schwierigkeiten hat, seine Schulden zu bezahlen. Der herabgestufte Status kann es für Unternehmen noch schwieriger machen, Finanzierungsoptionen zu beschaffen, was zu einer Abwärtsspirale führt, wenn die Kapitalkosten steigen.
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