Planen für einen Bärenmarkt

Nichts hält ewig, und dazu gehören auch die Bullenmärkte für Aktien. Das aktuelle Jahr hat im März sein zehntes Jahr begonnen, und die Anleger sollten nach Anzeichen Ausschau halten, dass der nächste, längst überfällige Bärenmarkt unmittelbar bevorsteht. Nicholas Colas, Mitbegründer von DataTrek Research, bietet drei Szenarien für die voraussichtliche Entwicklung des nächsten längeren Abschwungs, wie MarketWatch berichtet. Diese Szenarien sind: ein schneller Absturz, ein langwieriger Rückgang oder ein durch die Rezession verursachter "Preis-Reset". (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Bestände auf Kollisionskurs bei Katastrophen mit einem Rückgang von 40% .)

Schneller Absturz

Dieses Szenario ähnelt dem Börsencrash von 1987, bei dem die Aktienkurse plötzlich und heftig nach unten tendierten, wobei sich das Schlimmste auf einen einzigen Handelstag beschränkte. Basierend auf seiner Analyse der Aktien- und Rentenmarktbewertungen von 1987 und heute geht Colas davon aus, dass eine Wiederholung von 1987 einen Rückgang des aktuellen KGV auf das 15, 4-fache des Gewinns des S & P 500 Index (SPX) bedeuten würde. Er rechnet damit, dass der Index auf einen Wert von 2.187 oder 17, 9% unter dem Schlusskurs vom 12. April sinken würde. Dem Crash von 1987 folgte eine schnelle Erholung, und die Aktien stiegen für das Jahr, wie MarketWatch mitteilt.

Längerer Rückgang

Im zweiten Szenario kehrt das zyklisch angepasste KGV (oder CAPE-Verhältnis) für den S & P 500 auf den langjährigen Mittelwert seit den 1880er Jahren zurück, der etwas mehr als die Hälfte des heutigen Werts beträgt. Colas schätzt, dass dies den Index auf einen Wert von 1.646 oder 38, 2% unter den Schlusskurs vom 12. April senken würde. So beunruhigend diese Aussicht auch sein mag, es würde den S & P 500 auf den Stand von September 2013 versetzen, der jedoch in den Jahren 2007 und 2000 über den Erwartungen lag, so Colas gegenüber MarketWatch.

Er prognostiziert, dass diese Auflösung der Bewertungen zwischen 12 und 18 Monaten dauern würde. Laut Yardeni Research Inc. gab es seit 1928 sieben Bärenmarktrückgänge von 38, 2% oder mehr, einschließlich des Bärenmarktes 2007/09, bei dem der S & P 500 innerhalb von 517 Tagen um 56, 8% fiel. Seit 1928 zählt Yardeni zehn Bärenmärkte, die 360 ​​Tage oder länger dauerten.

Rezessionsbedingter "Price Reset"

Dies ist nach Meinung von Colas das wahrscheinlichste Szenario, basierend auf der Abflachung der Zinsstrukturkurve, die normalerweise ein Frühwarnsignal für eine bevorstehende Rezession darstellt. Eine Analyse von DataTrek zeigt, dass Rezessionen in der Regel die Unternehmensgewinne pro MarketWatch um etwa 20 bis 30% senken. Unter der Annahme, dass das Bewertungsvervielfachungsverhältnis für den S & P 500 unverändert bleibt, schätzt Colas, dass diese Dynamik den Index auf etwa 1.941 oder 27, 1% unter dem Stand vom 12. April fallen lässt, wenn die Anleger glauben, dass in den nächsten zwei Jahren eine Rezession einsetzen wird schließen. Wenn die Bewertungen ebenfalls nach unten korrigiert werden, ist der Verlust natürlich noch größer.

Weltuntergangsszenario

John Hussman, Präsident des Hussman Investment Trust und oft als "Prophet of Doom" bezeichnet, fordert einen Marktrückgang von 60% oder mehr, gefolgt von null oder negativen Erträgen, die nach einer anderen MarketWatch-Geschichte ein Jahrzehnt oder länger anhalten werden . Er nannte den Markt "hypervaluiert" und warnte zusammen mit dem früheren Vorsitzenden der US-Notenbank, Alan Greenspan, und dem Rentenfondsmanager Bill Gross, dass der im Rahmen des Programms "Quantitative Easing" vorgesehene geldpolitische Anreiz die Vermögenswerte übermäßig in die Höhe getrieben habe und dass diese nach diesem Anreiz zusammenbrechen würden wird zurückgezogen. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Die große Bedrohung durch Aktien ist ein Zusammenbruch der Anleihe: Greenspan .)

Was ist zu tun

Die Frage nach einem Bärenmarkt ist nicht, ob man ankommt, sondern wann. Die Milliardärsinvestoren Ray Dalio und Warren Buffett bieten zeitnahe Beratung. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Was tun, wenn Vorräte vorhanden sind ?: Dalio, Buffett .)

Da die Volatilität zunimmt und die Anleger in der Krise sind, hat das Wall Street Journal mehrere Empfehlungen ausgesprochen. Diversifikation und Risikominderung gehören dazu. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Strategien zur Volatilitätsprüfung Ihres Portfolios .)

Finanzkolumnist Mark Hulbert hat Untersuchungen zitiert, die darauf hindeuten, dass Aktien mit geringer Volatilität den Markt oft übertreffen. Er empfiehlt auch einige Aktien, die diesem Profil entsprechen. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 10 Aktien mit geringer Volatilität für wilde Märkte .)

In der Zwischenzeit erfordert der jüngste Anstieg der Volatilität ein Überdenken der Anlagestrategien. Ein Bericht in Barrons bietet Details. (Siehe auch: Aktienstrategien für einen stark volatilen Markt .)