Wie man wie ein Hedgefonds investiert

Haben Sie sich jemals gefragt, wie Hedgefonds-Manager denken und wie sie mitunter explosive Renditen für ihre Anleger erzielen können? Du bist nicht allein. Seit Jahren haben Hedge-Fonds ein gewisses Maß an Rätsel in Bezug auf sie und ihre Funktionsweise bewahrt. und seit Jahren versuchen öffentliche Unternehmen und Privatanleger, die Methoden hinter ihrem (manchmal) offensichtlichen Wahnsinn herauszufinden.

Es ist unmöglich, die Strategie jedes Hedgefonds aufzudecken und zu verstehen - schließlich gibt es Tausende von ihnen. Es gibt jedoch einige Konstanten in Bezug auf den Anlagestil, die verwendeten Analysemethoden und die Bewertung von Markttrends.

Cash Flow ist König

Hedgefonds können in allen Formen und Größen angeboten werden. Einige konzentrieren sich möglicherweise schwerpunktmäßig auf Arbitrage-Situationen (wie Buy-outs oder Aktienangebote), während sich andere auf spezielle Situationen konzentrieren. Andere wiederum möchten in jedem Umfeld marktneutral und profitabel sein oder komplizierte doppelte Long / Short-Anlagestrategien anwenden.

Während viele Anleger Kennzahlen wie das Ergebnis je Aktie (EPS) nachverfolgen, behalten viele Hedge-Fonds eine andere wichtige Kennzahl im Auge: den Cashflow.

Der Cashflow ist wichtig, da der Gewinn je Aktie durch einmalige Ereignisse wie Gebühren oder Steuervorteile beeinflusst oder verändert werden kann. Der Cashflow und die Kapitalflussrechnung zeigen den Geldfluss an, sodass Sie feststellen können, ob das Unternehmen einen großen Betrag aus Investitionen generiert oder Geld von Dritten aufgenommen hat und wie es sich operativ verhält. Aufgrund der Details und der Aufteilung der Kapitalflussrechnung in drei Teile (Betrieb, Investition und Finanzierung) wird sie als sehr wertvolles Instrument angesehen.

Diese Aussage kann den Anleger auch darauf hinweisen, dass das Unternehmen Probleme mit der Begleichung seiner Rechnungen hat oder einen Hinweis darauf gibt, wie viel Bargeld es möglicherweise zum Rückkauf von Aktien, zur Tilgung von Schulden oder zur Durchführung einer anderen potenziell wertsteigernden Transaktion zur Verfügung hat.

Führen Sie Trades über mehrere Broker aus oder führen Sie Arbitrage durch

Wenn eine durchschnittliche Person eine Aktie kauft oder verkauft, tendiert sie dazu, dies über einen bevorzugten Broker zu tun. Die Transaktion ist im Allgemeinen einfach und unkompliziert, aber Hedgefonds tendieren dazu, in ihrem Bestreben, jeden möglichen Gewinn herauszufiltern, Geschäfte über mehrere Broker abzuwickeln, je nachdem, welche die beste Provision, die beste Ausführung oder andere Dienstleistungen für den Hedgefonds anbieten.

Fonds können ein Wertpapier auch an einer Börse kaufen und an einer anderen verkaufen, wenn dies einen geringfügig höheren Gewinn bedeutet (eine grundlegende Form der Arbitrage). Aufgrund ihrer Größe gehen viele Fonds einen Schritt weiter und können möglicherweise jedes Jahr ein paar zusätzliche Prozentpunkte bei den Renditen erzielen, indem sie von winzigen Preisunterschieden profitieren.

Hedge-Fonds können auch nach Fehlbewertungen im Markt suchen und versuchen, diese zu nutzen. Wenn beispielsweise der Kurs eines Wertpapiers an der New York Stock Exchange nicht mit dem entsprechenden Futures-Kontrakt an der Chicagoer Börse synchronisiert ist, könnte ein Händler gleichzeitig das teurere der beiden verkaufen und das andere kaufen und so von dem profitieren Unterschied.

Diese Bereitschaft, die Hürde zu schieben und auf die größtmöglichen Gewinne zu warten, kann leicht ein paar zusätzliche Prozentpunkte über einen Zeitraum von einem Jahr anheften, solange sich die potenziellen Positionen wirklich gegenseitig aufheben.

Hebel und Derivate einsetzen

Hedge-Fonds setzen in der Regel Hebel ein, um ihre Renditen zu steigern. Sie können Wertpapiere auf Margin kaufen oder Darlehen und Kreditlinien erhalten, um noch mehr Einkäufe zu finanzieren. Die Idee ist, eine Gelegenheit zu ergreifen oder zu nutzen. Die Kurzfassung der Geschichte besagt, dass diese Art des Handels eine sehr effektive Strategie sein kann, wenn die Investition eine Rendite erzielt, die ausreicht, um die Zinskosten und Provisionen (für geliehene Gelder) zu decken.

Der Nachteil ist, dass das Ergebnis verheerend sein kann, wenn sich der Markt gegen den Hedgefonds und seine Hebelpositionen bewegt. Unter diesen Umständen muss der Fonds die Verluste zuzüglich der Buchkosten des Kredits verzehren. Der bekannte Zusammenbruch des Hedgefonds Long-Term Capital Management im Jahr 1998 ist genau auf dieses Phänomen zurückzuführen.

Hedgefonds können Optionen kaufen, die oft nur für einen Bruchteil des Aktienkurses gehandelt werden. Sie können auch Terminkontrakte oder Terminkontrakte verwenden, um die Rendite zu steigern oder das Risiko zu mindern. Diese Bereitschaft, ihre Positionen mit Derivaten zu nutzen und Risiken einzugehen, ermöglicht es ihnen, sich von Investmentfonds und durchschnittlichen Privatanlegern abzuheben. Dieses erhöhte Risiko ist auch der Grund dafür, dass Anlagen in Hedge-Fonds mit wenigen Ausnahmen vermögenden und akkreditierten Anlegern vorbehalten sind, die sich der damit verbundenen Risiken bewusst sind (und diese möglicherweise besser eingehen können).

Einzigartiges Wissen aus guten Quellen

Viele Investmentfonds stützen sich in der Regel auf Informationen, die sie von Maklerfirmen erhalten, oder auf ihre Forschungsquellen und Beziehungen zum Top-Management.

Der Nachteil von Investmentfonds besteht jedoch darin, dass ein Fonds möglicherweise viele Positionen (manchmal zu Hunderten) unterhält, so dass das genaue Wissen über ein bestimmtes Unternehmen möglicherweise etwas begrenzt ist.

Hedge Funds - insbesondere solche, die konzentrierte Portfolios unterhalten - haben häufig die Fähigkeit und Bereitschaft, ein Unternehmen sehr gut kennenzulernen. Darüber hinaus nutzen sie möglicherweise mehrere Quellen auf der Verkaufsseite, um Informationen zu erhalten und Beziehungen zu pflegen, die sie zum Top-Management aufgebaut haben, und in einigen Fällen sogar zu Sekundär- und Tertiärpersonal sowie möglicherweise zu Händlern, die das Unternehmen einsetzt, ehemaligen Mitarbeitern oder Mitarbeitern Vielzahl anderer Kontakte. Da die Gewinne von Fondsmanagern eng mit der Wertentwicklung verknüpft sind, werden ihre Anlageentscheidungen in der Regel von einer Sache motiviert: Geld für ihre Anleger zu verdienen.

Investmentfonds pflegen ähnliche Beziehungen und führen auch für ihre Portfolios umfassende Due Diligence-Prüfungen durch. Hedge-Fonds werden jedoch nicht durch Benchmark-Beschränkungen oder Diversifizierungsregeln zurückgehalten. Zumindest theoretisch sind sie daher möglicherweise in der Lage, mehr Zeit pro Position zu verbringen. Auch hier ist die Art und Weise, wie Hedgefonds-Manager bezahlt werden, ein starker Motivator, der ihre Interessen direkt mit denen von Anlegern in Einklang bringen kann.

Sie wissen, wann man sie faltet

Viele Privatanleger scheinen eine Aktie zu kaufen, mit dem Ziel, den Kursanstieg des Wertpapiers zu beobachten. Es ist nichts Falsches daran, Geld verdienen zu wollen, aber nur sehr wenige Anleger überlegen, welche Ausstiegsstrategie sie verfolgen oder zu welchem ​​Preis und unter welchen Bedingungen sie verkaufen möchten.

Hedgefonds sind ein ganz anderes Tier. Sie engagieren sich häufig in einer Aktie, um von einem bestimmten Ereignis oder bestimmten Ereignissen zu profitieren, beispielsweise von den Vorteilen, die sich aus dem Verkauf eines Vermögenswerts, einer Reihe positiver Gewinnveröffentlichungen, Nachrichten über eine erfolgreiche Akquisition oder einem anderen Katalysator ergeben.

Sobald dieses Ereignis eintritt, haben sie jedoch häufig die Disziplin, ihre Gewinne zu buchen und zur nächsten Gelegenheit überzugehen. Dies ist wichtig zu beachten, da eine Exit-Strategie die Anlagerenditen steigern und Verluste mindern kann.

Investmentfonds-Direktoren behalten häufig auch die Ausgangstür im Auge, aber eine einzelne Position macht möglicherweise nur einen Bruchteil des Prozents der Gesamtbeteiligung eines Investmentfonds aus. Daher ist es möglicherweise nicht so wichtig, auf dem Weg nach draußen die absolut beste Ausführung zu erzielen. Da sie häufig weniger Positionen halten, müssen Hedgefonds in der Regel jederzeit am Ball sein und bereit sein, Gewinne zu verbuchen.

Die Quintessenz

Obwohl Hedge-Fonds oft rätselhaft sind, wenden sie einige Taktiken und Strategien an, die jedem zur Verfügung stehen. Sie haben jedoch häufig einen deutlichen Vorteil, wenn es um Branchenkontakte, die Nutzung von Anlagevermögen, Maklerkontakte und den Zugriff auf Preis- und Handelsinformationen geht.