High-Yield-Anleihe
Eine Hochzinsanleihe ist eine hochbezahlte Anleihe mit einer niedrigeren Bonität als Unternehmensanleihen mit Investment Grade, Staatsanleihen und Kommunalanleihen. Aufgrund des höheren Ausfallrisikos zahlen diese Anleihen eine höhere Rendite als Investment-Grade-Anleihen. Emittenten von hochverzinslichen Schuldtiteln sind in der Regel Start-up-Unternehmen oder kapitalintensive Unternehmen mit hohen Schuldenquoten.
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Grundlegendes zu Hochzinsanleihen
Diese Anleihen werden auch als "Junk Bonds" bezeichnet.
Auf der Grundlage der beiden wichtigsten Ratingagenturen weisen hochverzinsliche Anleihen ein Rating unter "BBB" von S & P und unter "Baa" von Moody's auf. Anleihen mit Ratings auf oder über diesen Niveaus gelten als Investment Grade. Die Kreditratings können so niedrig wie "D" sein (derzeit in Verzug), und die meisten Anleihen mit einem Rating von "C" oder niedriger bergen ein hohes Ausfallrisiko. um dieses risiko zu kompensieren, werden die erträge typischerweise sehr hoch sein.
Die zentralen Thesen
- Eine hochverzinsliche Anleihe weist eine niedrigere Bonität auf als Unternehmensanleihen mit Investment Grade oder andere Arten von Anleihen.
- Das höhere Ausfallrisiko führt dazu, dass Hochzinsanleihen höhere Renditen als andere Anleihen zahlen.
- Hochverzinsliche Anleihen, die auch als "Junk Bonds" bezeichnet werden, weisen ein Rating unter BBB von S & P oder unter Baa von Moody's auf.
Abgesehen von "Junk" -Konnotationen werden hochverzinsliche Anleihen von Anlegern auf der ganzen Welt gehalten, obwohl die meisten durch den Einsatz von Investmentfonds oder börsengehandelten Fonds beteiligt sind. Der Renditeabstand zwischen Investment Grade und High Yield wird im Laufe der Zeit je nach Wirtschaftslage sowie unternehmens- und branchenspezifischen Ereignissen schwanken.
Generell können Anleger in Hochzinsanleihen zu einem bestimmten Zeitpunkt eine um mindestens 150 bis 300 Basispunkte höhere Rendite als in Investment-Grade-Anleihen erwarten. Investmentfonds bieten eine gute Möglichkeit, sich zu engagieren, ohne das unangemessene Risiko einzugehen, in Junk Bonds eines einzigen Emittenten zu investieren.
Marktperformance bei hochverzinslichen Anleihen
Zentralbanken auf der ganzen Welt, wie die Federal Reserve, die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank of Japan, haben Maßnahmen ergriffen, um Liquidität in ihre Volkswirtschaften zu bringen und Kredite jederzeit verfügbar zu halten Kreditgeber. Ab Januar 2018 lag die Federal Funds Rate bei 1, 5%, und 7, 3 Billionen US-Dollar an Staatsanleihen oder Staatsanleihen boten nach Berücksichtigung der erwarteten Inflation eine negative Rendite.
Dies hätte die Anleger normalerweise veranlasst, sich nach anderen Märkten umzusehen, um eine höhere Rendite zu erzielen, aber die Märkte für hochverzinsliche Anleihen waren volatil. Im Dezember 2017 mussten hochverzinsliche Anleihen die zweitgrößten Mittelabflüsse hinnehmen, hauptsächlich aufgrund des Gesetzes über Steuersenkungen und Beschäftigung, das die Höhe der steuerlich absetzbaren Zinsaufwendungen begrenzt. Im Dezember flossen rund 2, 5 Milliarden US-Dollar aus Rentenfonds. Die Abflüsse signalisierten eine abrupte Veränderung gegenüber 2016, als 8, 34 Mrd. USD in hochrentierliche aktive Fondskategorien flossen.
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