Hedging vs. Spekulation: Was ist der Unterschied?

Spekulanten und Hedger sind verschiedene Begriffe, die Händler und Investoren beschreiben. Bei Spekulationen wird versucht, einen Gewinn aus der Kursänderung eines Wertpapiers zu ziehen, während bei Absicherungsversuchen das mit der Kursänderung eines Wertpapiers verbundene Risiko oder die Volatilität verringert werden sollen.

Bei der Absicherung wird eine Gegenposition in einem Derivat eingegangen, um etwaige Gewinne und Verluste des Basiswerts auszugleichen. Die Absicherung versucht, die mit dem Preis eines Vermögenswerts verbundene Volatilität zu beseitigen, indem Positionen ausgeglichen werden, die dem aktuellen Stand des Anlegers widersprechen. Der Hauptzweck der Spekulation ist es andererseits, vom Wetten auf die Richtung zu profitieren, in die sich ein Vermögenswert bewegen wird.

Die zentralen Thesen

• Durch die Absicherung wird versucht, das Risiko oder die Volatilität zu verringern, die mit einer Änderung des Wertpapierpreises verbunden sind.
• Spekulationen befassen sich mit dem Versuch, von der Kursänderung eines Wertpapiers zu profitieren, und sind anfälliger für Marktschwankungen.
• Hedger gelten als risikoavers und Spekulanten als Risikoliebhaber.

Absicherung

Hedger reduzieren ihr Risiko, indem sie auf dem Markt eine andere Position einnehmen als das, was sie abzusichern versuchen. Die ideale Situation bei der Absicherung besteht darin, dass ein Effekt einen anderen aufhebt.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass sich ein Unternehmen auf die Herstellung von Schmuck spezialisiert hat und in sechs Monaten ein Großauftrag fällig ist, für den Gold einer der wichtigsten Produktionsfaktoren des Unternehmens ist. Das Unternehmen ist besorgt über die Volatilität des Goldmarktes und geht davon aus, dass der Goldpreis in naher Zukunft erheblich steigen wird. Um sich vor dieser Unsicherheit zu schützen, könnte das Unternehmen einen sechsmonatigen Terminkontrakt in Gold kaufen. Auf diese Weise wird der Futures-Kontrakt einen Preis festlegen, der diesen Gewinn ausgleicht, wenn der Goldpreis um 10 Prozent steigt.

Wie Sie sehen, sind Hedger zwar vor Verlusten geschützt, jedoch auch vor Gewinnen. Das Portfolio ist diversifiziert, aber weiterhin einem systematischen Risiko ausgesetzt. Abhängig von den Richtlinien eines Unternehmens und der Art des Geschäfts, das es betreibt, kann es sich gegen bestimmte Geschäftsvorgänge absichern, um Schwankungen des Gewinns zu verringern und sich vor jeglichen Verlustrisiken zu schützen.

Um dieses Risiko zu mindern, sichert der Anleger sein Portfolio durch Leerverkäufe von Terminkontrakten am Markt und den Kauf von Put-Optionen gegen die Long-Positionen im Portfolio ab. Wenn ein Spekulant diese Situation bemerkt, wird er möglicherweise versuchen, einen Exchange Traded Fund (ETF) und einen Futures-Kontrakt am Markt zu verkaufen, um bei einer Abwärtsbewegung einen potenziellen Gewinn zu erzielen.

Spekulation

Spekulanten handeln auf der Grundlage ihrer fundierten Vermutungen, in welche Richtung der Markt tendiert. Zum Beispiel, wenn ein Spekulant glaubt, dass eine Aktie zu teuer ist, kann er oder sie die Aktie leerverkaufen und warten, bis der Kurs der Aktie sinkt. Zu diesem Zeitpunkt wird er oder sie die Aktie zurückkaufen und einen Gewinn erzielen.

Spekulanten sind sowohl für die Abwärts- als auch für die Aufwärtsbewegung des Marktes anfällig. Daher kann Spekulation extrem riskant sein.

Hedger versuchen, die mit Unsicherheit verbundenen Risiken zu verringern, während Spekulanten gegen die Bewegungen des Marktes wetten, um von Schwankungen des Wertpapierkurses zu profitieren.

Beispiel für Absicherung gegen Spekulation

Es ist wichtig zu beachten, dass die Absicherung nicht mit der Diversifizierung des Portfolios identisch ist. Diversifikation ist eine Portfoliomanagementstrategie, mit der Anleger das spezifische Risiko einer Anlage ausgleichen. Die Absicherung hilft dabei, die Verluste zu verringern, indem sie eine Gegenposition einnimmt. Wenn ein Anleger sein Gesamtrisiko reduzieren möchte, sollte er nicht sein gesamtes Geld in eine Anlage stecken. Anleger können ihr Geld auf mehrere Anlagen verteilen, um das Risiko zu verringern.

Angenommen, ein Investor muss 500.000 USD investieren. Der Anleger kann diversifizieren und in mehrere Aktien verschiedener Sektoren, Immobilien und Anleihen investieren. Diese Technik hilft, unsystematische Risiken zu diversifizieren. Mit anderen Worten, es schützt den Anleger vor der Beeinflussung durch ein einzelnes Ereignis bei einer Anlage.

Wenn ein Anleger sich Sorgen über einen nachteiligen Kursrückgang seiner Anlage macht, kann er seine Anlage durch eine zu schützende Gegenposition absichern. Angenommen, ein Investor ist in 100 Aktien des Ölkonzerns XYZ investiert und ist der Ansicht, dass der jüngste Rückgang der Ölpreise sich nachteilig auf seine Gewinne auswirken wird. Der Anleger verfügt nicht über genügend Kapital, um seine Position zu diversifizieren. Stattdessen beschließt der Anleger, seine Position durch den Kauf von Schutzoptionen abzusichern. Der Anleger kann eine Put-Option erwerben, um sich gegen einen Kursverfall zu schützen, und zahlt eine kleine Prämie für die Option. Wenn XYZ seine Gewinnschätzungen verfehlt und die Kurse fallen, verliert der Anleger Geld bei seiner Long-Position, verdient jedoch Geld bei der Put-Option, was die Verluste begrenzt.