Graue Liste
Eine graue Liste ist eine Liste von Aktien, die von der Risiko-Arbitrage-Abteilung einer Investmentbank nicht zum Handel zugelassen sind. Wertpapiere auf der grauen Liste sind nicht unbedingt außergewöhnlich riskant oder auf andere Weise von Natur aus fehlerhaft. Die graue Liste setzt sich aus Firmen zusammen, die mit der Investmentbank zusammenarbeiten, häufig in Fusionen und Übernahmen. Sobald die betreffenden Unternehmen dieses Geschäft abgeschlossen haben, können die Aktien von der grauen Liste gestrichen werden, so dass die Bank sie erneut handeln kann.
Graue Liste aufschlüsseln
Die graue Liste soll die Interessen einer Bank schützen, indem sie davon abgehalten wird, in Aktien zu investieren, die derzeit ein inhärentes Risiko bergen. Das Ergebnis einer Fusion oder Akquisition beeinflusst in der Regel den Wert der Aktien, die von einem der an der Transaktion beteiligten Unternehmen ausgegeben werden. Der Einfluss eines solchen Geschäftes auf den Kurs einer Aktie kann entweder positiv oder negativ sein. Daher werden Aktien auf die graue Liste gesetzt, bis das Geschäft abgeschlossen ist und die Auswirkungen genau beurteilt werden können.
Vertraulichkeit der Grauen Liste
Da die graue Liste Firmen enthält, die eng mit einer Investmentbank zusammenarbeiten, ist sie häufig vertraulich und wird innerhalb der Handelsbereiche der Bank eng zusammengehalten. Das Dokument wird nur für interne Zwecke erstellt, da die Einzelheiten der Geschäftsvereinbarungen einer Bank mit anderen Unternehmen als vertraulich betrachtet werden. Nur das betroffene Unternehmen und die Mitarbeiter der Risk-Arbitrage-Abteilung der beteiligten Bank wissen, welche Aktien auf einer grauen Liste stehen oder wie von ihren beruflichen Pflichten gefordert darauf zugreifen können.
Handel mit Aktien auf der Grauen Liste durch andere Abteilungen derselben Bank
Während die Risk-Arbitrage-Sparte nicht innerhalb der Gray List handeln darf, ist es anderen Abteilungen oder Sparten der betreffenden Bank nicht untersagt, die Gray List-Aktien zu handeln. Beispielsweise ist der Block Trading Desk der Investmentbank für solche Transaktionen berechtigt. Dies ist aufgrund der sogenannten chinesischen Mauer zulässig , die die Geheimhaltung zwischen Abteilungen oder Abteilungen einer Bank gewährleistet, sodass jede Abteilung die Kundeninteraktionen anderer Abteilungen nicht kennt. Daher ist dem Block Trading Desk der betreffenden Bank möglicherweise nicht bekannt, dass eine Fusion oder Akquisition geplant ist, und es besteht kein Grund, von der Kundenfirma ausgegebene Aktien anders zu behandeln als von einer anderen Firma ausgegebene Aktien.
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