Profitieren Sie mit Strangles

Das Wort "erwürgen" ruft mörderische Rachebilder hervor. Ein Würgen in der Welt der Optionen kann jedoch sowohl befreiend als auch legal sein. In diesem Artikel zeigen wir Ihnen, wie Sie diese Strangle-Strategie in den Griff bekommen.

Ein Options-Strangle ist eine Strategie, bei der der Anleger eine Position sowohl in einem Call als auch in einem Put mit unterschiedlichen Ausübungspreisen, jedoch mit derselben Laufzeit und demselben Basiswert hält.

Eine andere Optionsstrategie, deren Zweck dem des Strangs sehr ähnlich ist, ist das Straddle. Ein Straddle soll den potenziellen plötzlichen Kursanstieg eines Marktes ausnutzen, indem ein Händler eine Put- und Call-Option mit demselben Ausübungspreis und Fälligkeitsdatum hat. Während sowohl das Straddle als auch das Strangle darauf abzielen, die Erfolgschancen eines Traders zu erhöhen, hat das Strangle die Fähigkeit, Geld und Zeit für Trader zu sparen, die mit einem engen Budget arbeiten. (Weitere Informationen zu Straddles finden Sie unter Straddle-Strategie - Ein einfacher Ansatz zur Marktneutralität .)

Arten von Würgen

Die Stärke eines Strangles kann festgestellt werden, wenn sich ein Markt innerhalb eines genau definierten Unterstützungs- und Widerstandsbereichs seitwärts bewegt. Put und Call können strategisch platziert werden, um eines der beiden folgenden Szenarien zu nutzen:

• Wenn der Markt das Potenzial hat, eine plötzliche Long- oder Short-Bewegung zu vollziehen, können ein Put und ein Call gekauft werden, um eine "Long-Strangle" -Position zu schaffen.
• Wenn erwartet wird, dass der Markt den Status Quo zwischen Unterstützungs- und Widerstandsniveau beibehält, können Put und Call verkauft werden, um von der Prämie zu profitieren. Dies wird auch als "kurzes Erwürgen" bezeichnet.

Unabhängig davon, welche dieser Engpässe Sie auslösen, basiert der Erfolg oder Misserfolg auf den natürlichen Einschränkungen, die Optionen inhärent mit den zugrunde liegenden Angebots- und Nachfrage-Realitäten des Marktes haben.

Faktoren, die alle Würge beeinflussen

Es gibt drei Hauptunterschiede, die Würge von ihren Straddle-Cousins ​​haben:

Out-of-the-Money-Optionen
Der erste wesentliche Unterschied ist die Tatsache, dass Strangles mit Out-of-the-Money-Optionen (OTM) ausgeführt werden. OTM-Optionen können bis zu oder sogar über 50% günstiger sein als ihre Gegenstücke zu Geldautomaten oder In-the-Money-Optionen (ITM). Dies ist von erheblicher Bedeutung, abhängig von der Höhe des Kapitals, mit dem ein Händler arbeiten muss.

Wenn ein Händler einen langen Strangel angelegt hat, können sie mit dem Rabatt beide Seiten des Zauns zu 50% der Kosten für das Anlegen eines langen Strangs tauschen. Wenn ein Trader fest entschlossen ist, eine Short Straddle-Position einzunehmen, erhält er 50% weniger Prämie, ist jedoch weiterhin dem Problem eines unbegrenzten Verlusts ausgesetzt, dem der Verkauf von Optionen ausgesetzt ist.

Risiko / Ertrag begrenzter Volatilität
Ein zweiter wesentlicher Unterschied zwischen einem Strangle und einem Straddle ist die Tatsache, dass sich der Markt möglicherweise überhaupt nicht bewegt. Da es sich beim Strangle um den Kauf oder Verkauf von OTM-Optionen handelt, besteht das Risiko, dass der zugrunde liegende Vermögenswert möglicherweise nicht ausreichend grundlegend verändert wird, um den Markt aus seinem Unterstützungs- und Widerstandsbereich herauszubewegen. Für jene Händler, die lange erwürgen, kann dies der Todeskuss sein. Für diejenigen, die kurz davor stehen, ist dies genau die Art der begrenzten Volatilität, die erforderlich ist, damit sie profitieren.

Verwendung von Delta
Schließlich spielt das griechische Delta des Optionsvolatilitäts-Trackers eine wichtige Rolle, wenn Sie Ihre Kauf- oder Verkaufsentscheidungen erwürgen. Delta soll zeigen, wie stark sich der Wert einer Option im Verhältnis zum zugrunde liegenden Vermögenswert ändert. Eine OTM-Option kann sich um 30% oder 0, 30 USD je 1 USD Bewegung des Basiswerts verschieben. Dies kann nur ermittelt werden, indem das Delta der Optionen überprüft wird, die Sie möglicherweise kaufen oder verkaufen möchten.

Wenn Sie lange erwürgt sind, möchten Sie sicherstellen, dass Sie für die von Ihnen gezahlte Prämie den maximalen Zug des Optionswerts erhalten. Wenn Sie ein Strangle-Short sind, möchten Sie sicherstellen, dass die Wahrscheinlichkeit des Auslaufens der Option, wie durch ein niedriges Delta angezeigt, das unbegrenzte Risiko ausgleicht. (Eine Auffrischung darüber, wie Sie die Griechen bei der Bewertung von Optionen einsetzen, finden Sie unter Verwenden der Griechen zum Verstehen von Optionen. )

Der lange Würgegriff

Ein langer Strangle beinhaltet den gleichzeitigen Kauf und Verkauf eines Put and Call zu unterschiedlichen Ausübungspreisen. Wie die verschiedenen Ausübungspreise ermittelt werden, ist nicht Gegenstand dieses Artikels. Eine Vielzahl von Optionen, die sich um Volatilität, überkaufte / überverkaufte Indikatoren oder gleitende Durchschnitte drehen, können verwendet werden. Im folgenden Beispiel sehen wir, dass der Euro eine gewisse Unterstützung im Bereich von 1, 54 USD und einen Widerstand im Bereich von 1, 5660 USD entwickelt hat.

Quelle: TradeNavigator.com

Ein Trader mit langer Laufzeit kann einen Call zum Ausübungspreis von 1, 5660 USD und einen Put zum Ausübungspreis von 1, 54 USD kaufen. Wenn der Markt den Preis von 1, 5660 USD durchbricht, geht der Anruf an ITM. Wenn es kollabiert und 1, 54 USD durchbricht, geht der Put an ITM.

In der Folgekurve sehen wir, dass der Markt mit 1, 5660 USD nach oben bricht, was den OTM-Call profitabel macht. Abhängig davon, wie viel die Verkaufsoption kostet, kann sie entweder zurück an den Markt verkauft werden, um eine eingebaute Prämie zu erhalten, oder sie kann bis zum Ablauf ohne Wert gehalten werden.

Quelle: TradeNavigator.com

Der kurze Würgegriff

Unter Verwendung des gleichen Charts hätte ein Short-Strangle-Trader einen Call zum Preis von 1, 5660 USD verkauft und einen Put zum Preis von 1, 54 USD. Sobald der Markt den Ausübungspreis von 1, 5660 USD durchbricht, muss der verkaufte Call zurückgekauft werden. Andernfalls besteht für den Fall, dass der Markt weiterhin im Preis steigt, die Gefahr unbegrenzter Verluste.

Quelle: TradeNavigator.com

Die Prämie, die durch den Verkauf des Put in Höhe von 1, 54 USD einbehalten wird, deckt möglicherweise den gesamten Verlust ab, der durch den Rückkauf des Calls entsteht. Eine Tatsache ist sicher: Die Put-Prämie wird einige der Verluste, die dem Handel in diesem Fall entstehen, abmildern. Wenn der Markt den Ausübungspreis von 1, 54 USD durchbrochen hätte, hätte der verkaufte Call einige der Verluste ausgeglichen, die durch den Put entstanden wären.

Das Leerverkaufen eines Strangles ist eine volatilitätsarme, marktneutrale Strategie, die nur in einem bereichsgebundenen Markt Erfolg haben kann. Es ist mit einem Kernproblem konfrontiert, das seine Fähigkeit zum Sammeln von Prämien übersteigt. Dies kann eine von zwei Formen annehmen:

• Wählen Sie eine sehr enge Spanne, um eine teure Prämie zu erhalten. Die Chancen stehen gut, dass der Markt die Spanne durchbricht
• Die Auswahl eines so großen Bereichs, dass auch nur eine geringe Prämie eingezogen wird, ist im Vergleich zum unbegrenzten Risiko, das mit dem Verkauf von Optionen verbunden ist, unverhältnismäßig gering

Fazit

Strangle-Handel kann sowohl in seiner Long- als auch in seiner Short-Form rentabel sein. Es bedarf sorgfältiger Planung, um sich darauf vorzubereiten, dass sowohl Märkte mit hoher als auch mit niedriger Volatilität funktionieren. Sobald der Plan erfolgreich umgesetzt wurde, ist die Ausführung des Kaufs oder Verkaufs von OTM-Puts und -Anrufen einfach. Es besteht wenig Bedarf, die Richtung des Marktes zu wählen. Der Markt aktiviert einfach die erfolgreiche Seite des Strangle-Handels. Dies ist das Nonplusultra, wenn es darum geht, Handelsentscheidungen zu treffen.