Ablaufzeit
Die Ablaufzeit eines Optionskontrakts ist das Datum und die Uhrzeit, an dem bzw. zu der ein Optionskontrakt ungültig wird. Es ist spezifischer als das Ablaufdatum und sollte nicht mit dem letzten Handel mit dieser Option verwechselt werden.
Die zentralen Thesen
- Die Ablaufzeit eines Optionskontrakts ist das Datum und die Uhrzeit, an dem bzw. zu der ein Optionskontrakt ungültig wird.
- In der Regel ist der letzte Handelstag für eine Option der dritte Freitag des Verfallmonats, die tatsächliche Verfallzeit ist jedoch erst am nächsten Tag (Samstag).
Ablaufzeit verstehen
Die Verfallszeit unterscheidet sich vom Verfallsdatum darin, dass die erste Option tatsächlich verfällt, während die zweite die Frist für den Inhaber der Option ist, um seine Absichten mitzuteilen. Die meisten Optionshändler müssen sich nur mit dem Verfallsdatum befassen, es ist jedoch nützlich, auch die Verfallszeit zu kennen.
Der NASDAQ bietet eine detailliertere Definition: "Die Ablaufzeit ist die Tageszeit, zu der alle Ausübungsbenachrichtigungen am Ablaufdatum eingehen müssen. Technisch gesehen ist die Ablaufzeit derzeit 11:59 Uhr Eastern Time am Ablaufdatum, jedoch öffentlich Inhaber von Optionskontrakten müssen ihren Wunsch zur Ausübung bis spätestens 17.30 Uhr am Geschäftstag vor dem Ablaufdatum angeben. "
Da viele öffentliche Optionsinhaber mit Brokern zu tun haben, haben sie unterschiedliche Verfallszeiten. In der Regel ist der letzte Handelstag für eine Option der dritte Freitag des Verfallmonats, die tatsächliche Verfallzeit ist jedoch erst am nächsten Tag (Samstag). Ein öffentlicher Inhaber einer Option muss in der Regel erklären, dass er am Freitag um 17.00 Uhr (oder nach Angaben der NASDAQ um 17.30 Uhr) von der Ausübung Gebrauch machen soll. Dieser Zeitrahmen ermöglicht es dem Broker, den Austausch der Inhaber mit der tatsächlichen Ablaufzeit am Ablaufdatum mitzuteilen. Darüber hinaus hängen die Benachrichtigungsgrenzen von der Börse ab, an der das Produkt gehandelt wird. Beispielsweise begrenzt die Chicago Board Options Exchange (CBOE) den Handel mit auslaufenden Optionen auf 15.00 Uhr Eastern am letzten Handelstag.
Ein Ablaufdatum in Derivaten ist der letzte Tag, an dem ein Options- oder Terminkontrakt gültig ist. Wenn Anleger Optionen kaufen, geben ihnen die Verträge das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die Vermögenswerte zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Dieser Preis ist der Ausübungspreis. Die Ausübung der Option muss innerhalb eines bestimmten Zeitraums erfolgen, der am oder vor dem Ablaufdatum liegt. Wenn ein Anleger dieses Recht nicht ausübt, verfällt die Option und wird wertlos, und der Anleger verliert das für den Kauf gezahlte Geld.
Das Verfallsdatum für börsennotierte Aktienoptionen in den USA ist normalerweise der dritte Freitag des Kontraktmonats, dh der Monat, in dem der Kontrakt abläuft. Wenn dieser Freitag jedoch auf einen Feiertag fällt, liegt das Ablaufdatum am Donnerstag unmittelbar vor dem dritten Freitag. Sobald ein Options- oder Terminkontrakt das Ablaufdatum überschreitet, ist der Kontrakt ungültig. Der letzte Handelstag für Aktienoptionen ist der Freitag vor Ablauf.
Vorbehalte bei Ablauf
Während die Mehrheit der Optionen nie ihr Verfallsdatum erreicht, weil Händler ihre Positionen vor diesem Zeitpunkt aufrechnen oder schließen, bleiben einige Optionen bis zu ihrem tatsächlichen Verfallsdatum bestehen. Diese Verzögerung kann eine interessante Dynamik erzeugen, da der letzte Zeitpunkt für den Handel vor der Ablaufzeit liegen kann. Dieser Zeitunterschied ist kein Problem, wenn das zugrunde liegende Wertpapier gleichzeitig für den Handel geschlossen wird.
Wenn das zugrunde liegende Wertpapier jedoch über den Handelsschluss hinaus für die Option gehandelt wird, stellen Käufer und Verkäufer möglicherweise fest, dass die Ausübung ihres Kontrakts automatisch erfolgt, wenn sie im Geld waren. Umgekehrt können sie die automatische Ausübung erwarten, aber der Handel mit dem Basiswert nach Geschäftsschluss kann sie aus dem Geld drängen.
Regeln, die diese Möglichkeiten abdecken, insbesondere zu welchem Zeitpunkt der Schlusskurs des Basiswerts erfasst wird, können sich ändern. Daher sollten Händler sowohl bei der Börse nachfragen, an der ihre Optionen gehandelt werden, als auch bei dem Makler, der ihr Konto verwaltet.
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