Derivate vs. Optionen: Was ist der Unterschied?

Ein Derivat ist ein Finanzkontrakt, der seinen Wert, sein Risiko und seine grundlegende Laufzeitstruktur von einem zugrunde liegenden Vermögenswert bezieht. Optionen sind eine Kategorie von Derivaten und geben dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen. Optionen stehen für viele Anlagen zur Verfügung, einschließlich Aktien, Währungen und Rohstoffe.

Derivate sind Kontrakte zwischen zwei oder mehr Parteien, bei denen der Kontraktwert auf einem vereinbarten Basiswert oder einer Reihe von Vermögenswerten wie dem S & P-Index basiert. Typische Basiswerte für Derivate sind Anleihen, Zinssätze, Rohstoffe, Marktindizes, Währungen und Aktien.

Derivate haben ein Preis- und Ablaufdatum oder ein Abrechnungsdatum, das in der Zukunft liegen kann. Daher werden Derivate, einschließlich Optionen, häufig als Absicherungsinstrumente eingesetzt, um das mit einem Vermögenswert oder Portfolio verbundene Risiko auszugleichen.

Derivate werden seit vielen Jahren zur Absicherung von Risiken in der Agrarindustrie eingesetzt, bei denen eine Partei eine Vereinbarung zum Verkauf von Nutzpflanzen oder Nutzvieh an eine andere Gegenpartei treffen kann, die sich bereit erklärt, diese Nutzpflanzen oder Nutzvieh zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen. Diese bilateralen Verträge waren bei ihrer Einführung revolutionär und ersetzten mündliche Vereinbarungen und den einfachen Händedruck.

Die zentralen Thesen

• Derivate sind Kontrakte zwischen zwei oder mehr Parteien, bei denen der Kontraktwert auf einem vereinbarten Basiswert oder Vermögenswert basiert.
• Derivate umfassen Swaps, Terminkontrakte und Terminkontrakte.
• Optionen sind eine Kategorie von Derivaten und geben dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen.
• Optionen stehen wie Derivate für viele Anlagen zur Verfügung, einschließlich Aktien, Währungen und Rohstoffe.

Optionen

Wenn die meisten Anleger an Optionen denken, denken sie normalerweise an Aktienoptionen, bei denen es sich um ein Derivat handelt, das seinen Wert aus einer zugrunde liegenden Aktie bezieht. Eine Aktienoption ist das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu einem bestimmten Preis, dem so genannten Ausübungspreis, am oder vor dem Ablaufdatum zu kaufen oder zu verkaufen. Optionen werden zu einem Preis verkauft, der als Prämie bezeichnet wird. Eine Call-Option gibt dem Inhaber das Recht, die zugrunde liegenden Aktien zu kaufen, während eine Put-Option dem Inhaber das Recht gibt, die zugrunde liegenden Aktien zu verkaufen.

Wird die Option vom Inhaber ausgeübt, muss der Verkäufer der Option dem Käufer 100 Aktien des Basiswerts pro Kontrakt liefern. Aktienoptionen werden an Börsen gehandelt und über zentrale Clearingstellen abgewickelt. Dies sorgt für Transparenz und Liquidität, zwei kritische Faktoren, wenn Händler oder Anleger ein Derivat-Engagement eingehen.

Optionen im amerikanischen Stil können bis zum Ablaufdatum jederzeit ausgeübt werden, während Optionen im europäischen Stil nur an dem Tag ausgeübt werden können, an dem sie verfallen sollen. Wichtige Benchmarks, darunter der S & P 500, haben aktiv Optionen im europäischen Stil gehandelt. Die meisten Aktien- und Exchange Traded Funds (ETFs) -Optionen an Börsen sind amerikanische Optionen, während nur einige wenige breit angelegte Indizes Optionen nach amerikanischem Vorbild bieten. Börsengehandelte Fonds sind ein Wertpapierkorb (z. B. Aktien), der einen zugrunde liegenden Index nachbildet.

Derivate

Futures-Kontrakte sind Derivate, die ihren Wert von einer zugrunde liegenden Barware oder einem Index erhalten. Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Ware oder eines Vermögenswerts zu einem festgelegten Preis und zu einem festgelegten Zeitpunkt oder Datum in der Zukunft.

Ein Standard-Mais-Futures-Kontrakt umfasst beispielsweise 5.000 Scheffel Mais, während ein Standard-Rohöl-Futures-Kontrakt 1.000 Barrel Öl umfasst. Es gibt Terminkontrakte auf Vermögenswerte, die so unterschiedlich sind wie Währungen und das Wetter.

Eine andere Art von Derivaten ist eine Swap-Vereinbarung. Ein Swap ist eine finanzielle Vereinbarung zwischen Parteien, eine Folge von Zahlungsströmen für einen bestimmten Zeitraum auszutauschen. Zinsswaps und Währungsswaps sind gängige Arten von Swapvereinbarungen. Zinsswaps sind beispielsweise Vereinbarungen, bei denen eine Reihe von Zinszahlungen auf der Grundlage eines Kapitalbetrags gegen eine andere ausgetauscht werden. Ein Unternehmen möchte möglicherweise variabel verzinsliche Zahlungen, während ein anderes festverzinsliche Zahlungen wünscht. Die Swap-Vereinbarung ermöglicht es zwei Parteien, die Zahlungsströme auszutauschen.

Swaps werden in der Regel außerbörslich gehandelt, bewegen sich jedoch langsam zu zentralisierten Börsen. Die Finanzkrise von 2008 führte zu neuen Finanzvorschriften wie dem Dodd-Frank-Gesetz, mit dem neue Swap-Börsen geschaffen wurden, um den zentralisierten Handel zu fördern.

Es gibt mehrere Gründe, warum Anleger und Unternehmen Swap-Derivate handeln. Die häufigsten sind:

• Eine Änderung der Anlageziele oder Rückzahlungsszenarien.
• Ein wahrgenommener finanzieller Vorteil bei der Umstellung auf neu verfügbare oder alternative Zahlungsströme.
• Die Notwendigkeit, das Risiko abzusichern oder zu verringern, das durch die Rückzahlung eines variabel verzinslichen Kredits entsteht.

Verträge weiterleiten

Ein Terminkontrakt ist ein Kontrakt, mit dem ein Vermögenswert, häufig Währungen, zu einem zukünftigen Zeitpunkt und Datum zu einem bestimmten Preis gehandelt wird. Ein Terminkontrakt ähnelt einem Terminkontrakt mit der Ausnahme, dass Termingeschäfte so angepasst werden können, dass sie zu einem bestimmten Datum oder für einen bestimmten Betrag ablaufen.

Wenn ein US-amerikanisches Unternehmen beispielsweise monatlich einen Zahlungsstrom in Euro erhalten soll, müssen die Beträge in US-Dollar umgerechnet werden. Jedes Mal, wenn ein Wechselkurs vorliegt, wird ein anderer Wechselkurs angewendet, der dem vorherrschenden Wechselkurs von Euro zu US-Dollar entspricht. Infolgedessen erhält das Unternehmen möglicherweise jeden Monat andere Dollarbeträge, obwohl der Euro-Betrag aufgrund von Wechselkursschwankungen festgesetzt wurde.

Mit einem Termingeschäft kann das Unternehmen heute einen Wechselkurs für jeden Monat der Euro-Zahlungen festlegen. Jeden Monat erhält das Unternehmen Euro, diese werden auf Basis des Terminkontraktsatzes umgerechnet. Der Vertrag wird mit einer Bank oder einem Broker abgeschlossen und ermöglicht dem Unternehmen vorhersehbare Cashflows.

Ein Terminkontrakt kann sowohl zu Spekulations- als auch zu Absicherungszwecken eingesetzt werden, obwohl er aufgrund seines nicht standardisierten Charakters besonders zur Absicherung geeignet ist. Terminkontrakte werden außerbörslich gehandelt, dh zwischen Banken und Brokern, da es sich um Zollvereinbarungen zwischen zwei Parteien handelt. Da Termingeschäfte nicht an einer Börse gehandelt werden, ist das Ausfallrisiko von Kontrahenten bei Termingeschäften höher. Daher sind Terminkontrakte für Einzelhändler und Investoren nicht so leicht verfügbar wie Terminkontrakte.

Hauptunterschiede

Einer der Hauptunterschiede zwischen Optionen und Derivaten besteht darin, dass die Optionsinhaber das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung haben, den Vertrag auszuüben oder Aktien des zugrunde liegenden Wertpapiers einzutauschen.

Derivate hingegen sind in der Regel rechtsverbindliche Verträge, bei denen die Vertragspartei nach Abschluss die vertraglichen Anforderungen erfüllen muss. Natürlich können viele Optionen und Derivate vor ihrem Verfallsdatum verkauft werden, sodass der physische Basiswert nicht umgetauscht werden kann.

Bei Verträgen, die vor ihrem Ablauf abgewickelt oder verkauft wurden, besteht jedoch ein Verlustrisiko für den Inhaber aufgrund der Differenz zwischen den Kauf- und Verkaufspreisen des Vertrages.