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Die Aktienrallye im Dezember findet dieses Jahr möglicherweise nicht statt

Makler : Die Aktienrallye im Dezember findet dieses Jahr möglicherweise nicht statt

Anleger, die von den großen Abverkäufen des Marktes erschüttert sind, hoffen auf eine Rallye im Dezember, um ein volatiles Jahr zu beenden. Dies scheint eine solide Wette zu sein, wenn man bedenkt, dass der S & P 500 seit 1950 laut LPL Financial im Dezember 75% der Zeit gestiegen ist, öfter als in jedem anderen Monat. Das darf diesmal nicht passieren. Eine Kombination aus Handelsspannungen, einer möglichen Inversion der Renditekurve, einem verlangsamten globalen Wachstum und einer Straffung der Zentralbanken lässt laut Wall Street Journal einen Rückgang der Aktienmärkte wahrscheinlicher erscheinen als eine Erholung.

Dezember Sterling Track Record
Seit 1950 steigt der S & P 500 im Dezember in 75% der Fälle.
Aktien steigen im Dezember häufiger als in jedem anderen Monat
LPL Financial

Bärische Stimmung

Der MSCI All Country World Index, der die Aktienrenditen von 23 Industrieländern und 24 Schwellenländern misst, ist in den letzten drei Jahrzehnten im Dezember nur sechsmal gesunken. Dieser Monat entwickelt sich zu einem dieser Ausreißer, wobei der MSCI World Index in der Woche bis Freitag um 3, 6% und der S & P 500 Index um 4, 6% nachgab und damit die schlechteste Wertentwicklung seit rund neun Monaten verzeichnete.

Da der jahrzehntealte Bullenmarkt im Jahr 2018 einem starken Gegenwind ausgesetzt war, haben Anleger, die Sicherheit suchen, zunehmend weniger Aktiensektoren - und Rentensektoren - gefunden, um ihr Geld zu verstecken.

Nach Ansicht der Derivate-Strategen von BNP Paribas haben sowohl die steigende Volatilität als auch die zunehmende Korrelation zwischen verschiedenen Anlagen zu quantitativen Strategien geführt, die die Ausverkäufe verschärfen.

Darüber hinaus drücken Zinserhöhungen durch die Fed - und die Aussicht auf weitere - auf die Margen der Unternehmen, das Gewinnwachstum und den Aktienrückgang.

3 Gründe, warum Aktien im Dezember möglicherweise nicht steigen
Die Handelsspannungen zwischen den USA und China nehmen zu
Die Zinsen steigen weiter und die Zinsstrukturkurve kehrt sich um
Verlangsamtes BIP-Wachstum, schwächer als erwartetes Ergebnis

Die weniger bärische Sicht

Auf der positiven Seite ist zu vermerken, dass ein plötzlicher Deal zwischen Präsident Donald Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping zu einer enormen Erholung zum Jahresende führen könnte. Der S & P 500 erholte sich Anfang dieses Monats aufgrund der Nachricht, dass die USA und China einen 90-tägigen Waffenstillstand vereinbart hatten, und verschob damit Washingtons Pläne, weitere Zölle einzuführen.

In Bezug auf höhere Zinssätze berichtete das Wall Street Journal vergangene Woche, dass die Federal Reserve überlegte, ob sie bei ihrem Treffen im Dezember einen neuen abwartenden Ansatz signalisieren sollte, der zu einer Verlangsamung der Zinserhöhungen führen könnte 2019. Die Aktien gaben im Bericht zunächst stark nach.

In der Zwischenzeit reagieren Anleger möglicherweise überreagiert auf Nachrichten vom Rentenmarkt. Flachere Renditekurven, die kurz vor einer Inversion der Renditekurve stehen, machen vielen Anlegern Angst, dass dies zu einer Rezession führen könnte. "Das Signal der Renditekurve ist nicht das, was das Lehrbuch suggerieren würde", sagt der Chef-Wirtschaftsberater der Allianz, Mohamed El-Erian, laut Journal.

El-Erian bemerkte, dass Verzerrungen, die durch jahrelange beispiellose Stimuli der Zentralbank verursacht wurden, die Signale schlechter aussehen lassen als sie sind. Er bemerkte, dass es "sehr schwer ist, eine Rezession zu bekommen", da "das Lohnwachstum versickert, die Unternehmensinvestitionen steigen und die Staatsausgaben steigen".

Tony Dwyer von Canaccord Genuity wiederholte die positivere Stimmung und begrüßte die Kombination aus einem Handelsdurchbruch und einer gemäß MarketWatch zurückhaltenden Rede des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell.

Er fügte hinzu, dass drei Abwärtsfaktoren der Marktkorrektur Anfang 2018 teilweise beseitigt wurden, darunter die Befürchtung, dass die Demokraten mittelfristig sowohl das Repräsentantenhaus als auch den Senat gewinnen würden, sich verschlechternde Handelskriege und ein von Falken gefütterter Handel.

Was kommt als nächstes für Investoren?

Das heißt nicht, dass es ein klares Segeln an den Aktienmärkten ist. El-Erian hat die Anleger davor gewarnt, auf dem Markt Einbrüche zu verzeichnen, da sich die Aktien möglicherweise nicht erholen. "Früher kauften Sie jedes Bad", sagte El-Erian. „Jetzt ist es umgekehrt. Die Menschen nutzen Rallyes, um das Risiko zu verringern, und kaufen keine Dips. Das ist eine grundlegende Veränderung. “

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