Gedeckter Bestand (Deckung)
Eine Covered Stock ist eine Aktie, für die ein Sell-Side-Analyst Research-Berichte und Anlageempfehlungen für Kunden veröffentlicht. Zu Beginn der Berichterstattung veröffentlicht der Analyst einen Bericht über den Beginn der Berichterstattung über die Aktie und veröffentlicht anschließend Aktualisierungen nach vierteljährlichen und jährlichen Gewinnen oder nach wesentlichen Nachrichten für das Unternehmen, die sich auf die Aktie auswirken können.
BREAKING DOWN Covered Stock (Deckung)
Viele Maklerfirmen stellen ihren institutionellen Kunden sowie wichtigen Privatkunden (vermögende Privatkunden) eigene Research-Berichte zur Verfügung. Der Zweck dieser Berichte ist es, Investitionsentscheidungen seiner Kunden zu unterstützen und Handelsprovisionen für die Broker-Dealer zu generieren. Ein Sell-Side-Analyst führt gründliche Untersuchungen zu einem Unternehmen durch - seinem Geschäftsmodell, seinen Wettbewerbsvorteilen, Hauptrisiken, seiner Managementqualität, seiner finanziellen Leistung usw. Der Analyst stellt dann ein Finanzmodell zusammen, das zukünftige Gewinne auf der Grundlage einer Reihe von Annahmen projiziert. Dieses Finanzmodell wird zur Schätzung der fairen Bewertung des Aktienkurses verwendet, die im Vergleich zum aktuellen Handelsstand der Aktie zu einer Empfehlung des Analysten führt, die Aktie zu kaufen, zu halten oder zu verkaufen. (Alternative Ausdrücke wie "Outperform", "Marktleistung" und "Underperform" vermitteln ähnliche Überzeugungen eines Analysten.)
Die Anzahl der Analysten, die eine Aktie abdecken, kann stark variieren. Während Blue Chips oder andere bekannte Unternehmen von mehreren Analysten abgedeckt werden können, können kleine Unternehmen, die relativ dunkel sind, nur von einem oder zwei Analysten abgedeckt werden. Ein Unternehmen, das von einer Investmentbank an die Börse gebracht wird, wird seine Aktien ausnahmslos vom Broker-Zweig der Investmentbank decken lassen, um den Handel mit Aktien an den Märkten zu unterstützen und eine Investorenbasis für die Aktien aufzubauen.
Inhärente Verzerrung in einem gedeckten Bestand?
Kluge Anleger schätzen die Arbeit eines Sell-Side-Analysten, um Fakten und Daten zu veröffentlichen, die für ein Unternehmen relevant sind. Oft nehmen sie diese jedoch mit einem Körnchen Salz zu sich oder ignorieren insgesamt eine positive Empfehlung des Analysten. Erstens muss verstanden werden, dass es äußerst selten vorkommt, dass ein Analyst einer Aktie ein "Sell" - oder "Avoid" - oder "Underperform" -Rating zuordnet. Fast alle Empfehlungen lauten "Halten" oder "Kaufen" oder analog zu diesen Ratings. Der Grund dafür ist, dass ein Analyst Zugriff auf das Management des Unternehmens benötigt, um seine Arbeit ausführen zu können. Der Analyst muss in guten Händen des Managements bleiben, um den Fluss wichtiger Informationen aufrechtzuerhalten, damit Research-Berichte geschrieben und an Kunden gesendet werden können. Ohne den Vorteil der internen Einsicht eines Unternehmens ist die Nützlichkeit des Analysten für die Kunden des Maklerunternehmens fraglich. Daher verspürt der Analyst den Druck, auf günstige Aktienempfehlungen zu setzen, auch wenn er diesen wirklich glaubt.
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