Cash Flow je Aktie
Der Cashflow je Aktie ist das Ergebnis nach Steuern zuzüglich der Abschreibung je Aktie, die als Maß für die Finanzkraft eines Unternehmens dient. Viele Finanzanalysten legen mehr Wert auf den Cashflow pro Aktie als auf das Ergebnis pro Aktie (EPS). Während das Ergebnis je Aktie manipuliert werden kann, ist es schwieriger, den Cashflow je Aktie zu ändern, was zu einem genaueren Wert für die Stärke und Nachhaltigkeit eines bestimmten Geschäftsmodells führen kann.
Die zentralen Thesen
- Der Cashflow pro Aktie dient als Maß für die Finanzkraft eines Unternehmens und wird als Ergebnis nach Steuern eines Unternehmens zuzüglich Abschreibungen pro Aktie berechnet.
- Durch die Aufzinsung der Abschreibungskosten verhindert ein Cashflow pro Aktie, dass die Cashflow-Zahlen eines Unternehmens künstlich deflationiert werden.
- Da der Cashflow pro Aktie den Netto-Cashflow darstellt, den ein Unternehmen erwirtschaftet, betrachten ihn einige Finanzanalysten als eine genauere Messung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens.
Erläuterungen zum Cashflow pro Aktie
Der Cashflow pro Aktie wird als Verhältnis berechnet und gibt die Höhe der Zahlungsmittel an, die ein Unternehmen auf der Grundlage des Nettoertrags eines Unternehmens mit den Abschreibungskosten erzielt. Da es sich bei den Aufwendungen für Abschreibungen und Amortisationen nicht um tatsächliche Barausgaben handelt, wird durch deren Addition verhindert, dass die Cashflow-Zahlen des Unternehmens künstlich deflationiert werden.
Die Berechnung zur Ermittlung des Cashflows je Aktie lautet:
Cash Flow pro Aktie = (operativer Cash Flow - Vorzugsdividenden) / ausstehende Stammaktien
Cash Flow pro Aktie und Free Cash Flow
Der Free Cashflow (FCF) ähnelt dem Cashflow pro Aktie, da er den Versuch erweitert, eine künstliche Deflation des Cashflows eines Unternehmens zu vermeiden. Die Free Cashflow-Berechnung umfasst die Kosten, die mit einmaligen Investitionen, Dividendenzahlungen und anderen nicht wiederkehrenden oder unregelmäßigen Aktivitäten verbunden sind. Das Unternehmen bilanziert diese Kosten zum Zeitpunkt ihres Entstehens, anstatt sie über die Zeit zu verteilen.
Der Free Cashflow gibt Auskunft über den Geldbetrag, den ein Unternehmen im betrachteten Zeitraum tatsächlich generiert. Da sie den Free Cashflow als einen genaueren Überblick über die Finanzen und die Rentabilität eines Unternehmens betrachten, ziehen es einige Anleger vor, anstelle des Gewinns pro Aktie eine Aktie nach dem Free Cashflow pro Aktie zu bewerten.
Ergebnis je Aktie vs. Cashflow je Aktie
Das Ergebnis je Aktie eines Unternehmens ist der Teil des Gewinns, der auf jede ausstehende Stammaktie entfällt. Das Ergebnis je Aktie ist wie der Cashflow je Aktie ein Indikator für die Profitabilität eines Unternehmens. Das Ergebnis je Aktie wird berechnet, indem der Gewinn oder das Ergebnis eines Unternehmens durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien dividiert wird.
Da Abschreibungen, einmalige Aufwendungen und sonstige unregelmäßige Aufwendungen in der Regel vom Jahresüberschuss eines Unternehmens abgezogen werden, könnte das Ergebnis einer Berechnung des Gewinns je Aktie künstlich deflationiert werden. Darüber hinaus kann das Ergebnis je Aktie durch Einnahmen aus anderen Quellen als Bargeld künstlich erhöht werden. Zu den nicht zahlungswirksamen Erträgen und Erträgen können Umsätze gehören, bei denen der Käufer die Waren oder Dienstleistungen auf Kredit erworben hat, die von der verkaufenden Gesellschaft ausgegeben wurden, und die Wertsteigerung von Investitionen oder der Verkauf von Ausrüstungsgegenständen.
Da der Cashflow je Aktie die Fähigkeit eines Unternehmens zur Generierung von Barmitteln berücksichtigt, wird er von einigen als genaueres Maß für die finanzielle Situation eines Unternehmens angesehen als das Ergebnis je Aktie. Der Cashflow pro Aktie entspricht dem Netto-Cashflow, den ein Unternehmen pro Aktie erwirtschaftet.
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