Cash Flow nach Steuern (CFAT)
Der Cashflow nach Steuern (CFAT) ist ein Maßstab für die finanzielle Leistungsfähigkeit des Unternehmens in Bezug auf die Fähigkeit, durch seine Geschäftstätigkeit Cashflow zu generieren. Es wird berechnet, indem nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Abschreibungen, Wertminderungen, Restrukturierungskosten und Wertminderungen auf das Nettoergebnis zurückgerechnet werden.
CFAT = Nettoeinkommen + Abschreibung + Amortisation + Sonstige nicht zahlungswirksame Kosten
CFAT wird auch als Cashflow nach Steuern bezeichnet.
Erläuterungen zum Cashflow nach Steuern (CFAT)
Der Cashflow nach Steuern ist eine wichtige Kennzahl für den Cashflow, der die Auswirkungen von Steuern auf den Gewinn berücksichtigt. Mit dieser Kennzahl wird der Cashflow einer Investition oder eines Projekts eines Unternehmens ermittelt. Um den Cashflow nach Steuern zu berechnen, müssen die Abschreibungen zum Nettoergebnis addiert werden, da die Abschreibungen nicht zahlungswirksam sind und den wirtschaftlichen Wert eines Vermögenswerts widerspiegeln, sondern keinen tatsächlichen Mittelabfluss darstellen. (Denken Sie daran, dass die Abschreibung als Aufwand für die Berechnung des Gewinns abgezogen wird. Bei der Berechnung des CFAT wird sie wieder hinzugefügt.)
Angenommen, ein Projekt mit einem Betriebsergebnis von 2 Millionen US-Dollar hat einen Abschreibungswert von 180.000 US-Dollar. Die Gesellschaft zahlt einen Steuersatz von 35%. Das durch das Projekt erzielte Nettoeinkommen kann wie folgt berechnet werden:
Ergebnis vor Steuern (EBT) = 2 Mio. USD - 180.000 USD
EBT = 1.820.000 USD
Nettoeinkommen = 1.820.000 USD - (35% x 1.820.000 USD)
Nettoeinkommen = 1.820.000 USD - 637.000 USD
Nettoeinkommen = 1.183.000 USD
CFAT = 1.183.000 USD + 180.000 USD
CFAT = 1.363.000 USD
Die Abschreibung ist ein Aufwand, der als Steuerschutz dient. Da es sich jedoch nicht um einen tatsächlichen Cashflow handelt, muss dieser zum Nachsteuerergebnis hinzugerechnet werden.
Der Barwert des Cashflows nach Steuern kann berechnet werden, um zu entscheiden, ob sich eine Investition in ein Unternehmen lohnt oder nicht. CFAT ist für Investoren und Analysten wichtig, da es die Fähigkeit eines Unternehmens misst, Dividenden oder Ausschüttungen in bar zu zahlen. Je höher der CFAT, desto besser positioniert ist ein Unternehmen für Verteilungen. Ein positiver CFAT bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass ein Unternehmen in einer gesunden finanziellen Position ist, um seine Barausschüttungen wieder gut zu machen.
CFAT misst auch die finanzielle Gesundheit und Leistung eines Unternehmens im Zeitverlauf und im Vergleich zu Wettbewerbern innerhalb derselben Branche, da verschiedene Branchen unterschiedliche Kapitalintensitäten und damit unterschiedliche Abschreibungen aufweisen. Der Cashflow nach Steuern ist eine hervorragende Methode, um zu bestimmen, ob ein Unternehmen nach Berücksichtigung von Ertragsteuereffekten einen positiven Cashflow erzielt, berücksichtigt jedoch nicht die Ausgaben für den Erwerb von Anlagevermögen.
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