Kapitalspritze
Eine Kapitalzuführung ist eine Kapitalinvestition in ein Unternehmen oder eine Institution, typischerweise in Form von Barmitteln, Eigenkapital oder Schulden. Oft impliziert das Wort Injection, dass sich das Unternehmen oder die Organisation, die Finanzmittel erhalten, in einer finanziellen Notlage befindet. Der Begriff bezieht sich jedoch auch auf alle Arten von Kapitalanlagen, einschließlich solcher, die in einem Startup oder einem wachsenden Unternehmen getätigt werden.
Die zentralen Thesen
- Eine Kapitalzuführung erfolgt in der Regel in Form von Barmitteln, Eigenkapital oder Schulden.
- Kapitalzuführungen können für eine Vielzahl von Zwecken gewährt werden, einschließlich Anschubfinanzierung, Wachstum, Börsengang, Not oder Rettung.
- Wenn die Regierung einen Rettungsplan für Kapitalzuführungen anbietet, stellt sie einer angeschlagenen Industrie oder bekannten Unternehmen Kapital zur Verfügung, um die Investition zu bezahlen. Die Finanzierung ist jedoch in der Regel entweder als Darlehen oder als Kapitalbeteiligung strukturiert, die langfristig eine Rendite abwirft.
Kapitalzuführung erklärt
Kapitalzuführungen im privaten Sektor erfolgen in der Regel gegen eine Beteiligung an dem Unternehmen, von dem aus der Investor investiert. Kapitalzuführungen können während der verschiedenen Lebenszyklen eines Unternehmens erfolgen. Beispielsweise kann die Finanzierung in Form einer Kapitalzuführung eine Startrunde für Freunde, Familienmitglieder und von Hand ausgewählte Angel-Investoren eröffnen.
Im Gegenzug erhalten die Investoren einen Teil des Unternehmenseigentums. Wenn ein privates Unternehmen in einer Wachstumsphase seine Dynamik finanzieren möchte, kann dieses Unternehmen eine Serie-A-Investitionsrunde eröffnen oder Schulden übernehmen, die beide Kapitalzuführungen sind. Wenn ein reifes Unternehmen beschließt, an die Börse zu gehen, ist das Geld, das durch die Ausgabe von Aktien verdient wird, auch eine Kapitalzuführung.
Beispiele für Kapitalinjektionen
Es gibt andere Möglichkeiten, wie ein Unternehmen oder eine Organisation eine Kapitalzuführung erhalten kann. Manchmal geben Regierungen Kapital in Sektoren, die um ihre Stabilisierung für das Gemeinwohl kämpfen. Die Regierung kann eine Kapitalbeteiligung an begünstigten Unternehmen oder Institutionen aushandeln oder die Kapitalzuführung als Schuld behandeln.
Beispielsweise haben die US-Regierung und andere Regierungen auf der ganzen Welt nach der Finanzkrise von 2008 Hunderte von Milliarden Dollar in ihren Finanzsektor investiert. Diese Kapitalzuführungen waren ein Versuch, den Brand zu stoppen, der die Weltwirtschaft zu verschlingen drohte.
Ab Februar 2019 hat die US-Regierung 740 Milliarden US-Dollar aus Rettungsmaßnahmen erhalten, was die gesamten Rettungsausgaben von 632 Milliarden US-Dollar mit einem Gewinn von 107 Milliarden US-Dollar abdeckt.
Einige internationale Finanzinstitute haben sich nie von der Krise von 2008 erholt und benötigen konsequente Kapitalzuführungen, um über Wasser zu bleiben. So war beispielsweise die Banca Monte dei Paschi di Siena, die älteste italienische Geschäftsbank, mehrfach finanziellen Schwierigkeiten ausgesetzt. Nachdem das Vereinigte Königreich im Juni 2016 für den Austritt aus der Europäischen Union gestimmt hatte, wurde die Bank in Schwierigkeiten gebracht. Die Europäische Kommission ermächtigte daraufhin die italienische Regierung, Monte Paschi eine Kapitalspritze zu gewähren. Die Rettungsaktion ist fehlgeschlagen.
Laut Bloomberg kündigte die Bank im Januar 2019 an, über einen Covered Bond-Verkauf Kapital zu beschaffen. Die Bank hatte zuletzt 2017 staatliche Beihilfen beantragt. Zu diesem Zeitpunkt übernahm die italienische Regierung 68% der Anteile als Gegenleistung für eine Injektion in Höhe von 5, 4 Milliarden Euro und im Rahmen einer Rekapitalisierung in Höhe von 8, 3 Milliarden Euro. Die Aktien der Bank haben von Oktober 2017 bis Januar 2019 70% ihres Wertes verloren.
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