Kaufen Sie einen Spread
Der Kauf eines Spreads bezieht sich auf den Vorgang des Initiierens einer Optionsstrategie, bei der eine bestimmte Option gekauft und eine ähnliche, kostengünstigere Option in einer einzigen Transaktion verkauft wird. Optionsstrategien mit mehr als einem Kontrakt zu unterschiedlichen Ausübungspreisen werden als Spread bezeichnet. Optionsspreads können wie andere Handelsinstrumente entweder mit einer Kauf- oder einer Verkaufstransaktion initiiert werden. Ein gekaufter Optionsspread impliziert, dass Nettokosten anfallen und dass der Abschluss dieser Optionsstrategie mit einer Verkaufstransaktion einhergeht.
Die zentralen Thesen
- Optionsspreads können als Einzelgeschäft gekauft oder verkauft werden.
- Spreads, die mit einem Kaufauftrag eröffnet werden, sind in der Regel Debit-Spreads.
- Der Vorteil des Handels mit einer Debit-Spread-Strategie ist das streng kontrollierte Risiko.
- Spreads funktionieren am besten in hochliquiden Märkten.
Verstehen, wie man einen Spread kauft
Optionsspreads gibt es in einer Vielzahl von Konstruktionen, hinter denen jeweils eine oder mehrere spezialisierte Handelsstrategien stehen. Ein Spread umfasst zwei und manchmal vier Optionskontrakte. Alle Varianten haben eine Kauf- und eine Verkaufsorder und der Spread kann mit beiden initiiert werden. Wenn ein Spread gekauft wird, werden alle verschiedenen Kontrakte, aus denen der Spread besteht, gleichzeitig bestellt. Die unterschiedlichen Kauf- und Briefkurse der einzelnen Kontrakte werden kombiniert, was gelegentlich zu einer verbesserten Preiseffizienz in liquiden Märkten führt.
Kaufaufträge implizieren normalerweise, dass der Händler Geld zahlt, um den Spread zu kaufen (auch als Debit-Spread bekannt) und hofft, den Spread zu verkaufen, wenn der Spread mehr wert ist als ursprünglich dafür bezahlt wurde. Der Kauf eines Spread in diesem Zusammenhang soll den Handel eröffnen.
Verkaufsaufträge können auch verwendet werden, um einen Handel zu initiieren, und wenn dies geschieht, ist die Dynamik etwas anders. Das Initiieren von Verkaufsaufträgen impliziert normalerweise, dass der Händler Geld sammelt, um den Spread zu verkaufen (auch als Credit Spread bezeichnet), und hofft, einen Teil oder das gesamte Geld zu behalten, wenn der Spread an Wert verliert oder wertlos wird. Wenn Sie in diesem Zusammenhang einen Spread kaufen, müssen Sie den Trade vor Ablauf schließen.
Die Stärke eines Optionsspreads besteht darin, das Risiko sorgfältig zu begrenzen und gleichzeitig die Hebelwirkung zu nutzen, um von den Kursschwankungen des Basiswerts zu profitieren. Die Strategie eignet sich am besten für hochliquide Aktien oder Terminkontrakte.
Gängige Debit-Spreads
Optionsspreads, bei denen ein Kontrakt mit einem Streik gekauft wird, der am Geld liegt, und bei denen ein anderer Kontrakt gleichzeitig zwei oder mehr Streiks aus dem Geld gekauft wird, sind gängige Debit-Spread-Händler. Spread-Trades wie diese werden als vertikale Spreads bezeichnet, da die einzigen Unterschiede zwischen den gekauften und verkauften Optionen die Ausübungspreise sind. Der Name stammt aus der Anzeige der Optionskette, in der die Optionen vertikal nach Basispreisen aufgelistet sind. Die beiden wichtigsten vertikalen Debit-Spreads sind direktionaler Natur: Bull Call-Spreads und Bear Put-Spreads.
Bull Call Spreads beinhalten den Kauf von Call-Optionen zu einem bestimmten Ausübungspreis sowie den Verkauf oder Verkauf der gleichen Anzahl von Calls zum gleichen Vermögenswert und Ablaufdatum, jedoch zu einem höheren Ausübungspreis. Ein Bull Call Spread wird verwendet, wenn ein moderater Anstieg des Kurses des Basiswerts erwartet wird.
Bären-Put-Spreads beinhalten den Kauf von Put-Optionen zu einem bestimmten Ausübungspreis sowie den Verkauf oder Verkauf derselben Anzahl von Put-Positionen für denselben Vermögenswert und dasselbe Verfallsdatum, jedoch zu einem niedrigeren Ausübungspreis. Ein Bären-Put-Spread wird verwendet, wenn ein moderater Kursrückgang des Basiswerts erwartet wird.
Zusätzliche Arten von Debit-Spreads, die häufig gehandelt werden, sind Kalender-Spreads, Schmetterlings-Spreads, Kondor-Spreads, Ratio-Backspreads und viele andere weniger bekannte Sorten. In jedem dieser Fälle kauft der Händler eine Option in oder in der Nähe der Geldoption und verkauft eine weitere Option aus dem Geld, wodurch eine Nettobelastung auf dem Konto entsteht. Der maximale Gewinn wird in der Regel erzielt, wenn der Basiswert zum Zeitpunkt des Ausübens der am weitesten vom Geld entfernten Option schließt.
Vorteil eines Kaufs Spreads
Der Hauptvorteil von Long-Spreads besteht darin, dass das Nettorisiko des Handels reduziert wird. Der Verkauf der billigeren Optionen hilft dabei, die Kosten für den Kauf der teureren Option auszugleichen. Daher ist der Nettokapitalaufwand geringer als der direkte Kauf einer einzelnen Option. Das Risiko ist weitaus geringer als beim Handel mit den zugrunde liegenden Aktien oder Wertpapieren, da sich das Risiko auf die Nettokosten des Spreads beschränkt.
Wenn der Händler glaubt, dass sich die zugrunde liegende Aktie oder das zugrunde liegende Wertpapier zwischen dem Handelstag und dem Verfalldatum um einen begrenzten Betrag bewegt, könnte ein langer Spread ein ideales Spiel sein. Wenn sich die zugrunde liegenden Aktien oder Wertpapiere jedoch um einen größeren Betrag bewegen, gibt der Händler die Möglichkeit auf, diesen zusätzlichen Gewinn geltend zu machen. Es ist der Kompromiss zwischen Risiko und potenziellem Gewinn, der für viele Trader attraktiv ist.
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