Die Grundlagen der ausstehenden Aktien und der Float

Finanzjargon kann verwirrend sein, aber es ist dennoch sehr wichtig für diejenigen, die in Produkte wie Aktien, Anleihen oder Investmentfonds investieren möchten. Viele der in der Fundamentalanalyse verwendeten Finanzkennzahlen enthalten Begriffe wie ausstehende Aktien und den Streubesitz. Lassen Sie uns die Begriffe Aktien durchgehen und schweben, damit Sie ihre Bedeutung kennen, wenn Sie das nächste Mal auf sie stoßen.

Eingeschränkt und Float

Wenn Sie sich die Kurse für die Aktien eines Unternehmens genauer ansehen, gibt es möglicherweise einige undurchsichtige Begriffe, auf die Sie noch nie gestoßen sind. Beispielsweise beziehen sich gesperrte Aktien auf ausgegebene Aktien eines Unternehmens, die nicht ohne besondere Genehmigung der SEC gekauft oder verkauft werden können. Diese Art von Aktien wird Insidern häufig als Teil ihres Gehalts oder als Zusatzleistung gewährt. Ein anderer Begriff, dem Sie möglicherweise begegnen, ist float. Dies bezieht sich auf Aktien eines Unternehmens, die von der Öffentlichkeit uneingeschränkt frei gekauft und verkauft werden. Der Float besteht aus Stammaktien, von denen viele von uns in den Nachrichten hören oder lesen werden.

Autorisierte Anteile

Genehmigte Aktien beziehen sich auf die größte Anzahl von Aktien, die eine einzelne Gesellschaft ausgeben kann. Die Anzahl der genehmigten Aktien pro Unternehmen wird bei der Gründung des Unternehmens festgelegt und kann nur durch eine Abstimmung der Aktionäre erhöht oder verringert werden. Wenn zum Zeitpunkt der Gründung in den Unterlagen angegeben ist, dass 100 Aktien zugelassen sind, können nur 100 Aktien ausgegeben werden.

Nur weil ein Unternehmen eine bestimmte Anzahl von Aktien ausgeben kann, bedeutet dies nicht, dass es alle Aktien an die Öffentlichkeit ausgibt. In der Regel werden Unternehmen aus vielen Gründen einen Teil der Aktien in ihrem eigenen Bestand halten. Zum Beispiel könnte das Unternehmen XYZ beschließen, eine Mehrheitsbeteiligung an der Staatskasse zu halten, um feindliche Übernahmeangebote abzuwehren. Auf der anderen Seite kann das Unternehmen Aktien zur Hand haben, falls es diese gegen überschüssiges Bargeld verkaufen möchte (anstatt sie zu leihen). Diese Tendenz eines Unternehmens, einen Teil seiner genehmigten Aktien zu reservieren, führt uns zum nächsten wichtigen und verwandten Begriff: ausstehende Aktien.

Ausstehende Aktien

Nicht zu verwechseln mit genehmigten Aktien. Ausstehende Aktien beziehen sich auf die Anzahl der Aktien, die ein Unternehmen tatsächlich ausgegeben hat. Diese Zahl steht für alle Aktien, die von der Öffentlichkeit gekauft und verkauft werden können, sowie für alle eingeschränkten Aktien, die vor der Transaktion einer besonderen Genehmigung bedürfen. Wie bereits erläutert, werden Aktien, die von öffentlichen Anlegern frei gekauft und verkauft werden können, als Float bezeichnet. Dieser Wert ändert sich in Abhängigkeit davon, ob das Unternehmen Aktien vom Markt zurückkaufen oder mehr seiner autorisierten Aktien aus dem eigenen Bestand veräußern möchte.

Lassen Sie uns auf unsere Firma XYZ zurückblicken. Aus dem vorherigen Beispiel wissen wir, dass dieses Unternehmen über 1.000 autorisierte Aktien verfügt. Wenn es 300 Aktien an einem Börsengang anbietet, 150 an die Führungskräfte gibt und 550 in der Staatskasse verbleibt, sind 450 Aktien im Umlauf (300 Float-Aktien + 150 Restricted-Aktien). Wenn sich XYZ nach ein paar Jahren sehr gut entwickeln und 100 Aktien vom Markt zurückkaufen wollte, würde die Anzahl der ausstehenden Aktien auf 350 sinken, die Anzahl der eigenen Aktien auf 650 steigen und der Streubesitz auf 200 Aktien seitdem sinken Der Rückkauf erfolgte über den Markt (300 - 100).

Die Anzahl der ausstehenden Aktien kann auch auf andere Weise schwanken. Zusätzlich zu den Aktien, die sie an Investoren und Führungskräfte ausgeben, bieten viele Unternehmen Aktienoptionen und Optionsscheine an. Hierbei handelt es sich um Instrumente, die dem Inhaber das Recht einräumen, mehr Aktien aus dem Treasury des Unternehmens zu erwerben. Jedes Mal, wenn eines dieser Instrumente aktiviert wird, steigen der Float und die ausstehenden Aktien, während die Anzahl der eigenen Aktien abnimmt. Angenommen, XYZ gibt 100 Optionsscheine aus. Wenn alle diese Optionsscheine aktiviert sind, muss XYZ 100 eigene Aktien an die Optionsscheininhaber verkaufen. Wenn Sie also dem jüngsten Beispiel folgen, bei dem die Anzahl der ausgegebenen Aktien 350 und die Anzahl der eigenen Aktien 650 beträgt, ändern Sie bei Ausübung aller Optionsscheine die Anzahl auf 450 bzw. 550, und der Float erhöht sich auf 300. Dieser Effekt ist bekannt als Verdünnung.

Die Quintessenz

Da die Differenz zwischen der Anzahl der genehmigten und der Anzahl der ausstehenden Aktien so groß sein kann, ist es wichtig zu wissen, was diese sind und welche Zahlen das Unternehmen verwendet. Unterschiedliche Quoten können die Basisanzahl der ausstehenden Aktien verwenden, während andere die verwässerte Version verwenden können. Dies kann die Zahlen erheblich beeinflussen und möglicherweise Ihre Einstellung zu einer bestimmten Investition ändern. Indem Anleger die Anzahl der gesperrten Aktien im Verhältnis zur Anzahl der Aktien im Streubesitz ermitteln, können sie außerdem das Maß an Eigenverantwortung und Autonomie der Insider im Unternehmen abschätzen. All diese Szenarien sind wichtig, damit Anleger verstehen, bevor sie eine Kauf- oder Verkaufsentscheidung treffen.