Die Grundlagen des Bid-Ask-Spread

Die Begriffe Spread oder Bid-Ask-Spread sind für Börseninvestoren von wesentlicher Bedeutung, aber viele Menschen wissen möglicherweise nicht, was dies bedeutet oder wie es sich auf die Börse auswirkt. Die Geld-Brief-Spanne kann sich auf den Preis auswirken, zu dem ein Kauf oder Verkauf erfolgt, und damit auf die Gesamtrendite des Portfolios eines Anlegers.

Angebot und Nachfrage

Anleger müssen zuerst das Konzept von Angebot und Nachfrage verstehen, bevor sie die Vor- und Nachteile des Spread kennenlernen. Das Angebot bezieht sich auf das Volumen oder die Menge eines bestimmten Artikels auf dem Markt, z. B. das Angebot von zum Verkauf stehenden Lagerbeständen. Die Nachfrage bezieht sich auf die Bereitschaft einer Person, einen bestimmten Preis für einen Artikel oder eine Aktie zu zahlen.

Die zentralen Thesen

• Der Geld-Brief-Spread ist weitgehend von der Liquidität abhängig - je liquider eine Aktie ist, desto enger ist der Spread.
• Bei Auftragserteilung ist der Käufer oder Verkäufer verpflichtet, seine Aktien zum vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.
• Unterschiedliche Auftragsarten lösen unterschiedliche Auftragsvergaben aus. Einige Auftragstypen, wie Fill-or-Kills, bedeuten, dass der Makler den Auftrag nicht ausführt, wenn er nicht verfügbar ist.

Ein Beispiel für den Bid-Ask-Spread

Der Spread ist die Differenz zwischen dem Geldkurs und dem Briefkurs für ein bestimmtes Wertpapier.

Angenommen, Morgan Stanley Capital International (MSCI) möchte 1.000 XYZ-Aktien zu 10 USD kaufen und Merrill Lynch 1.500 Aktien zu 10, 25 USD verkaufen. Der Spread ist die Differenz zwischen dem Angebotspreis von 10, 25 USD und dem Angebotspreis von 10 USD oder 25 Cent.

Ein einzelner Anleger, der sich diesen Spread ansieht, würde dann wissen, dass er, wenn er 1.000 Aktien verkaufen möchte, dies zu einem Preis von 10 USD tun könnte, indem er an MSCI verkauft. Umgekehrt würde derselbe Investor wissen, dass er 1.500 Aktien von Merrill Lynch zu einem Preis von 10, 25 USD kaufen könnte.

Die Größe des Spreads und der Preis der Aktie werden von Angebot und Nachfrage bestimmt. Je mehr Einzelinvestoren oder Unternehmen kaufen möchten, desto mehr Gebote werden abgegeben, während mehr Verkäufer zu mehr Angeboten oder Anfragen führen würden.

Wie der Spread angepasst wird

An der New York Stock Exchange (NYSE) können Käufer und Verkäufer von einem Computer verglichen werden. In einigen Fällen stimmt ein Spezialist, der die fraglichen Aktien bearbeitet, jedoch mit Käufern und Verkäufern auf der Börse überein. In Abwesenheit von Käufern und Verkäufern gibt diese Person auch Gebote oder Angebote für die Aktie ab, um einen geordneten Markt aufrechtzuerhalten.

An der Nasdaq wird ein Market Maker ein Computersystem verwenden, um Gebote und Angebote abzugeben, die im Wesentlichen die gleiche Rolle spielen wie ein Spezialist. Es gibt jedoch keinen physischen Boden. Alle Bestellungen werden elektronisch gekennzeichnet.

Verpflichtungen für erteilte Bestellungen

Wenn ein Unternehmen ein Höchstgebot oder eine Höchstforderung abgibt und von einem Auftrag getroffen wird, muss es sich an seine Buchung halten. Mit anderen Worten, wenn MSCI im obigen Beispiel das höchste Gebot für 1.000 Aktien abgibt und ein Verkäufer einen Auftrag zum Verkauf von 1.000 Aktien an das Unternehmen erteilt, muss MSCI sein Gebot einhalten. Gleiches gilt für Briefkurse.

Kurz gesagt, der Bid-Ask-Spread ist immer zum Nachteil des Privatanlegers, unabhängig davon, ob er kauft oder verkauft. Die Preisdifferenz oder der Spread zwischen den Geld- und Briefkursen wird durch das Gesamtangebot und die Gesamtnachfrage des Investmentvermögens bestimmt, die sich auf die Handelsliquidität des Vermögenswerts auswirken.

Populäre und stark gehandelte Aktien weisen signifikant niedrigere Geld-Brief-Spreads auf, während dünn gehandelte Aktien mit geringer Nachfrage signifikant höhere Geld-Brief-Spreads aufweisen.

Die wichtigste Überlegung für einen Anleger, der einen Aktienkauf in Bezug auf die Geld-Brief-Spanne in Betracht zieht, ist lediglich die Frage, wie zuversichtlich er ist, dass der Aktienkurs so weit steigen wird, dass er das Gewinnhindernis der USA deutlich überwunden hat Bid-Ask-Spread-Geschenke. Angenommen, eine Aktie wird mit einem Geldkurs von 7 USD und einem Briefkurs von 9 USD gehandelt.

Wenn der Anleger die Aktie kauft, muss er sich auf 10 USD pro Aktie erhöhen, um dem Anleger einen Gewinn von 1 USD pro Aktie zu erwirtschaften. Wenn der Anleger jedoch der Ansicht ist, dass die Aktie voraussichtlich einen Kurs von 25 bis 30 US-Dollar pro Aktie erreichen wird, geht er davon aus, dass die Aktie einen sehr signifikanten Gewinn erzielt, der über den für den Erwerb der Aktie zu zahlenden Briefkurs von 9 US-Dollar pro Aktie hinausgeht Lager.

Arten von Bestellungen

Eine Person kann fünf Arten von Aufträgen bei einem Spezialisten oder Market Maker platzieren:

1. Market Order - Eine Market Order kann zum Marktpreis oder zum aktuellen Preis ausgeführt werden. Wenn der Käufer im obigen Beispiel einen Auftrag zum Kauf von 1.500 Aktien erteilen würde, würde er 1.500 Aktien zum Preis von 10, 25 USD erhalten. Wenn sie eine Marktorder für 2.000 Aktien platzieren würden, würde der Käufer 1.500 Aktien zu 10, 25 USD und 500 Aktien zum nächstbesten Angebotspreis erhalten, der höher als 10, 25 USD sein könnte.
2. Limit Order - Eine Einzelperson erteilt einen Limit-Auftrag zum Verkauf oder Kauf einer bestimmten Menge von Aktien zu einem bestimmten Preis oder besser. Unter Verwendung des obigen Spread-Beispiels kann eine Person einen Limit-Auftrag zum Verkauf von 2.000 Aktien zu 10 USD erteilen. Bei einer solchen Bestellung würde die Einzelperson sofort 1.000 Aktien bei dem bestehenden Angebot von 10 USD verkaufen. Dann müssen sie möglicherweise warten, bis ein anderer Käufer kommt und 10 USD oder mehr bietet, um den Restbetrag der Bestellung zu bezahlen. Auch hier wird der Restbetrag der Aktie nicht verkauft, es sei denn, die Aktien werden zu 10 USD oder mehr gehandelt. Wenn der Lagerbestand unter 10 USD pro Aktie bleibt, kann der Verkäufer den Lagerbestand möglicherweise nie entladen. Der entscheidende Punkt, den ein Anleger, der Limit Orders verwendet, berücksichtigen muss, ist, dass bei einem Kaufversuch der Angebotspreis und nicht nur der Geldkurs auf das Niveau seines Limit Order-Preises oder darunter fallen muss, damit der Auftrag ausgeführt werden kann gefüllt sein.
3. Tagesbestellung - Eine Tagesorder ist nur für diesen Handelstag gültig. Wenn es an diesem Tag nicht gefüllt ist, wird die Bestellung storniert.
4. Fill or Kill (FOK) - Ein FOK-Auftrag muss sofort und vollständig oder überhaupt nicht ausgeführt werden. Wenn beispielsweise eine Person einen FOK-Auftrag zum Verkauf von 2.000 Aktien zu 10 USD erteilen würde, würde ein Käufer alle 2.000 Aktien zu diesem Preis sofort aufnehmen oder den Auftrag ablehnen. In diesem Fall würde er storniert.
5. Bestellung beenden - Eine Stop-Order geht an die Arbeit, wenn der Bestand einen bestimmten Stand überschreitet. Angenommen, ein Investor möchte 1.000 XYZ-Aktien verkaufen, wenn der Kurs auf 9 USD gesunken ist. In diesem Fall kann der Anleger eine Stop-Order bei 9 USD platzieren, sodass die Order als Marktorder wirksam wird, wenn die Aktie auf dieses Niveau gehandelt wird. Dies garantiert zwar nicht, dass die Bestellung zu genau 9 USD ausgeführt wird, aber es garantiert, dass die Aktie verkauft wird. Wenn es viele Verkäufer gibt, kann der Preis, zu dem die Bestellung ausgeführt wird, unter 9 USD liegen.

Die Quintessenz

Der Bid-Ask-Spread ist im Wesentlichen eine laufende Verhandlung. Um erfolgreich zu sein, müssen Trader bereit sein, Stellung zu beziehen und den Bid-Ask-Prozess durch Limit-Orders zu beenden. Indem Händler eine Marktorder ohne Rücksicht auf das Bid-Ask und ohne Beschränkung ausführen, bestätigen sie im Wesentlichen das Gebot eines anderen Händlers und schaffen eine Rendite für diesen Händler.