Bankwechsel-Wechselkurs - BBSW-Definition
Der Bank Bill Swap Rate (BBSW) oder Bank Bill Swap Reference Rate ist ein kurzfristiger Zinssatz, der als Benchmark für die Preisbildung von Derivaten und Wertpapieren des australischen Dollars verwendet wird, insbesondere variabel verzinslichen Anleihen.
Was sagt Ihnen die BBSW?
Der BBSW ist ein unabhängiger Referenzsatz, der für die Bewertung von Wertpapieren verwendet wird. Renteninvestoren nutzen BBSW, da es der Maßstab für die Bewertung von variabel verzinslichen Anleihen und anderen Wertpapieren ist. Der BBSW ist ein Durchschnitt der von Banken für verschiedene Laufzeiten gelieferten Bankrechnungssätze. Mit anderen Worten, es ist der Midpoint-Satz für verschiedene bankfähige Wertpapiere und der Satz, den Banken einander in Australien verleihen.
Wie berechnet sich der BBSW?
Der BBSW wird von der Australian Securities Exchange (ASX) berechnet und veröffentlicht, die diesen Satz beibehält. Der Bankwechselsatz entspricht dem australischen LIBOR und wird auf institutioneller Ebene in etwa gleichermaßen als Referenzsatz verwendet. Für die Überprüfung ist der LIBOR ein Durchschnittswert der Zinssätze, der auf der Grundlage von Schätzungen berechnet wird, die täglich von den weltweit führenden Banken vorgelegt werden. Es steht für London Interbank Offered Rate und dient als erster Schritt bei der Berechnung der Zinssätze für verschiedene Kredite auf der ganzen Welt.
Beispielsweise kann ein variabler variabler Zinssatz 100 Basispunkte über dem LIBOR notieren, während in Australien 100 Basispunkte über dem BBSW verwendet werden können. Wie bereits erwähnt, ist der BBSW ein Durchschnitt der von den Banken für verschiedene Laufzeiten gelieferten Wechselkurse.
Nach Angaben des ASX ist der BBSW nicht so direkt mit den Hypotheken- oder anderen Retail-Kreditindizes verbunden wie der LIBOR und andere ähnliche Benchmarks. Die Auswirkungen in diesen Bereichen sind daher minimal und beschränken sich auf die allgemeinen Auswirkungen auf das Zinsniveau.
Risikoprämie
Der BBSW wird eine Risikoprämie hinzugefügt, um das Risiko der Wertpapiere im Vergleich zum risikofreien Zinssatz zu kompensieren, der in der Regel auf Staatsanleihen basiert. In den USA beispielsweise ist der risikofreie Zinssatz in der Regel das US-Finanzministerium, da es von der US-Regierung zurückgezahlt wird.
Die dem BBSW hinzugefügte Kreditprämie ist in der Regel gering und beträgt fünf bis zehn Basispunkte. In der Finanzkrise von 2008 und den darauf folgenden Monaten wurden jedoch mehr als 300 Basispunkte überschritten.
Prime Banks und Prime Bank-fähige Wertpapiere
Eine Prime Bank ist eines von mehreren zugelassenen Finanzinstituten und umfasst die vier größten Banken Australiens. Der ASX überprüft die Mitglieder dieser Gruppe jährlich. Die an der ASX aufgeführten Mitgliedschaftsanforderungen umfassen:
- Als autorisiertes Einlageninstitut (ADI) im Sinne der australischen Aufsichtsbehörde (APRA)
- Erfüllt eine Bonitätsbenchmark, insbesondere das kurzfristige Rating von Standard & Poor's von A1 + und das langfristige Rating für vorrangige unbesicherte Verbindlichkeiten von mindestens AA
- Wertpapiere, die von der Reserve Bank of Australia (RBA) für Offenmarktgeschäfte und Liquiditätsfazilitäten verwendet werden können
Die zentralen Thesen
- Der Bank Bill Swap Rate (BBSW) ist ein kurzfristiger Zinssatz, der als Benchmark für die Preisbildung von Derivaten und Wertpapieren des australischen Dollars verwendet wird, insbesondere von variabel verzinslichen Anleihen.
- Der BBSW ist ein unabhängiger Referenzsatz, der für die Bewertung von Wertpapieren verwendet wird. Renteninvestoren nutzen BBSW, da es der Maßstab für die Bewertung von variabel verzinslichen Anleihen und anderen Wertpapieren ist.
- Der BBSW wird eine Risikoprämie hinzugefügt, um das Risiko der Wertpapiere gegenüber dem risikofreien Zinssatz zu kompensieren, der in der Regel auf Staatsanleihen basiert.
Beispiel des Bankwechselkurses - BBSW
Angenommen, die Zinssätze für Bankscheine betrugen in den ersten sechs Monaten des Jahres 4%, während die Zinssätze in der zweiten Jahreshälfte auf 5% stiegen und bei 5% blieben. Der Jahresdurchschnitt würde 4, 5% zuzüglich etwaiger Risikoprämien betragen. Wenn die Risikoprämie 15 Basispunkte betragen würde, würde der BBSW 4, 65% betragen, einschließlich des Durchschnitts der Wechselkurse und zuzüglich der Risikoprämie.
Natürlich gibt es in der Realität mehr als zwei Zinssätze, die bei der Berechnung des BBSW herausgemittelt werden müssen, aber dies wird normalerweise als Mittelpunkt aller dieser Zinssätze angesehen.
Der Unterschied zwischen SIBOR und BBSW
Der Singapore Interbank Offered Rate, bekannt unter der Abkürzung SIBOR, ist der in Singapur-Dollar angegebene Referenzzinssatz für die Kreditvergabe zwischen Banken auf dem asiatischen Markt. Der SIBOR ist ein Referenzsatz für Kreditgeber und Kreditnehmer, die direkt oder indirekt an der asiatischen Wirtschaft beteiligt sind.
Die Laufzeit der Kredite variiert von über Nacht bis zu einem Jahr. Insbesondere die britische Version, der London Interbank Offered Rate (LIBOR), ähnelt dem SIBOR, während der BBSW die australische Version von LIBOR und SIBOR ist.
Einschränkungen bei der Verwendung des BBSW
Wie bei jedem Referenzzinssatz spiegelt der BBSW möglicherweise nicht wirklich das Kreditrisiko wider, das tatsächlich auf dem Markt besteht. Finanzielle Benchmarks sagten die Finanzkrise von 2008 und die folgende große Rezession nicht voraus. Infolgedessen spiegelt die Risikoprämie möglicherweise nicht immer das gesamte Marktrisiko wider und ist möglicherweise ein nachlaufender Indikator.
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