Assets Under Management (AUM)
Assets under Management (AUM) ist der Gesamtmarktwert der Anlagen, die eine Person oder ein Unternehmen im Auftrag von Kunden verwaltet. Vermögenswerte unter Managementdefinitionen und -formeln variieren je nach Unternehmen.
Bei der Berechnung des AUM berücksichtigen einige Finanzinstitute Bankeinlagen, Investmentfonds und Barmittel. Andere beschränken sich auf nach freiem Ermessen verwaltete Fonds, bei denen der Investor dem Unternehmen die Befugnis überträgt, in seinem Namen zu handeln.
Insgesamt ist AUM nur ein Aspekt bei der Bewertung eines Unternehmens oder einer Investition. Es wird normalerweise auch in Verbindung mit der Managementleistung und Managementerfahrung betrachtet. Generell können Anleger jedoch höhere Investitionszuflüsse und höhere AUM-Vergleiche als positiven Indikator für Qualität und Managementerfahrung betrachten.
Die zentralen Thesen
- Assets under Management (AUM) ist der Gesamtmarktwert der Anlagen, die eine Person oder ein Unternehmen im Auftrag von Anlegern abwickelt.
- Der AUM schwankt täglich und spiegelt den Geldfluss in und aus einem bestimmten Fonds sowie die Kursentwicklung von Vermögenswerten wider.
- Fonds mit einem höheren AUM sind tendenziell liquider.
- Fonds- und Managergebühren werden häufig als Prozentsatz des AUM berechnet.
Grundlegendes zu verwalteten Assets
AUM bezieht sich darauf, wie viel Kundengeld ein Finanzunternehmen - oder ein Finanzprofi - regelmäßig verwaltet. AUM ist die Summe der von einem Investmentfonds oder einer Fondsfamilie, einer Risikokapitalgesellschaft, einer Maklerfirma oder einer als Anlageberater oder Portfoliomanager registrierten Person verwalteten Anlagen.
AUM wird zur Angabe der Größe oder Menge verwendet und kann auf verschiedene Weise voneinander getrennt werden. Es kann sich auf die Gesamtmenge der für alle Kunden verwalteten Vermögenswerte beziehen, oder es kann sich auf die Gesamtmenge der für einen bestimmten Kunden verwalteten Vermögenswerte beziehen. AUM beinhaltet das Kapital, mit dem der Manager Transaktionen für einen oder alle Kunden tätigen kann, in der Regel nach freiem Ermessen.
Wenn ein Anleger beispielsweise 50.000 USD in einen Investmentfonds investiert hat, werden diese Fonds Teil des gesamten AUM - des Pools von Fonds. Der Fondsmanager kann unter Verwendung aller investierten Fonds Anteile gemäß dem Anlageziel des Fonds kaufen und verkaufen, ohne zusätzliche Sondergenehmigungen zu erhalten.
In der Vermögensverwaltungsbranche können einige Anlageverwalter Anforderungen haben, die auf dem AUM basieren. Dies kann eine Messgröße sein, um festzustellen, ob ein Anleger für eine bestimmte Art von Anlage wie einen Hedgefonds qualifiziert ist. Vermögensverwalter möchten sicherstellen, dass der Kunde den widrigen Märkten standhält, ohne zu große finanzielle Verluste zu erleiden. Der individuelle AUM eines Anlegers kann auch ein Faktor bei der Bestimmung der Art der von einem Finanzberater oder einer Maklerfirma erhaltenen Dienstleistungen sein. In einigen Fällen kann das verwaltete individuelle Vermögen auch mit dem Nettovermögen eines Individuums zusammenfallen.
Berechnung des verwalteten Vermögens
AUM schwankt täglich und hängt vom Geldfluss der Anleger in und aus einem bestimmten Fonds ab. Die Wertentwicklung der Vermögenswerte wird sich auch auf diese tägliche Zahl auswirken. Erhöhte Anlegerströme, Kapitalzuwächse und reinvestierte Dividenden erhöhen den AUM eines Fonds.
Negativ wirken sich verringerte Anlegerströme und Marktwertverluste auf den AUM eines Fonds aus. In den USA muss sich ein Unternehmen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registrieren lassen, sobald es über ein verwaltetes Vermögen von mehr als 30 Millionen US-Dollar verfügt.
Die Methoden zur Berechnung des verwalteten Vermögens variieren von Unternehmen zu Unternehmen. Das gesamte verwaltete feste Vermögen wird steigen, wenn die Anlageperformance steigt oder wenn neue Kunden und neue Vermögenswerte gewonnen werden. Zu den Faktoren, die einen Rückgang des AUM verursachen, gehören Marktwertverluste aufgrund von Verlusten bei der Anlageperformance, Schließungen von Fonds und Rücknahmen von Kunden. Das verwaltete Vermögen kann auf das gesamte Investorenkapital beschränkt sein, das in alle Produkte des Unternehmens investiert ist, oder es kann das Kapital der Führungskräfte der Investmentgesellschaft umfassen.
Warum ist AUM wichtig?
Die Unternehmensleitung wird AUM in Bezug auf die Anlagestrategie und die Anlegerproduktflüsse überwachen, um die Stärke des Unternehmens zu bestimmen. Investmentgesellschaften nutzen das verwaltete Vermögen auch als Marketinginstrument, um neue Investoren anzuziehen. AUM kann Anlegern dabei helfen, einen Überblick über die Größe der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens im Vergleich zu Wettbewerbern zu erhalten.
AUM kann auch ein wichtiger Gesichtspunkt für die Berechnung von Gebühren sein. Viele Anlageprodukte erheben Verwaltungsgebühren, die einen festen Prozentsatz des verwalteten Vermögens ausmachen. Viele Finanzberater und persönliche Geldverwalter berechnen ihren Kunden einen Prozentsatz ihres gesamten verwalteten Vermögens. In der Regel nimmt dieser Prozentsatz mit zunehmendem AUM ab. Auf diese Weise können diese Finanzprofis vermögende Anleger anziehen.
Reales Beispiel für verwaltete Vermögenswerte
Bei der Bewertung eines bestimmten Fonds achten Anleger häufig auf dessen AUM. Ähnlich wie die Marktkapitalisierung eines Unternehmens gibt das verwaltete Vermögen einen Hinweis auf die Größe des Fonds. Diese Anlageprodukte mit hohem AUM weisen ein höheres Markthandelsvolumen auf, wodurch sie liquider und einfacher zu handeln sind.
Zum Beispiel ist der SPDR S & P 500 ETF (SPY) einer der größten börsengehandelten Aktienfonds auf dem Markt. Zum 4. April 2019 verwaltete das Unternehmen ein Vermögen von 264 Mrd. USD mit einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 80, 8 Mio. Aktien. Aufgrund des hohen Handelsvolumens spielt die Liquidität für Anleger beim Kauf oder Verkauf ihrer ETF-Aktien keine Rolle.
Im Vergleich dazu verwaltet der First Trust Dow 30 Equal Weight ETF (EDOW) ein Vermögen von 14, 2 Mio. USD und ein viel geringeres Handelsvolumen von durchschnittlich 2.795 Aktien pro Tag. Die Liquidität dieses Fonds kann für Anleger von Belang sein.
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