Adaptive Erwartungshypothese
Die adaptive Erwartungshypothese ist eine ökonomische Theorie, die besagt, dass Individuen ihre Zukunftserwartungen basierend auf den jüngsten Erfahrungen und Ereignissen der Vergangenheit anpassen. In der Finanzbranche kann dieser Effekt dazu führen, dass Personen Anlageentscheidungen auf der Grundlage der Richtung der jüngsten historischen Daten treffen, z. B. der Aktienkursaktivität oder der Inflationsraten, und die Daten (basierend auf ihren Erwartungen) anpassen, um zukünftige Aktivitäten oder Raten vorherzusagen.
Die zentralen Thesen
- Die adaptive Erwartungshypothese schlägt vor, dass Menschen ihre früheren Vorstellungen über zukünftige Wahrscheinlichkeiten auf der Grundlage neuer Informationen aus der jüngeren Vergangenheit aktualisieren.
- In der Finanzbranche neigen Anleger daher zu der Annahme, dass sich Trends möglicherweise fälschlicherweise in die Zukunft erstrecken werden.
- Diese Theorie kann helfen, das Entstehen von Blasen und Abstürzen zu erklären, die aufgrund von Überschwang oder Bestürzung aufgrund der jüngsten Marktbewegungen auftreten.
Die adaptive Erwartungshypothese verstehen
Die Hypothese der adaptiven Erwartungen legt nahe, dass Anleger ihre Erwartungen an das künftige Verhalten auf der Grundlage des Verhaltens der jüngsten Vergangenheit anpassen werden. Wenn der Markt einen Abwärtstrend verzeichnet, werden die Menschen wahrscheinlich damit rechnen, dass sich dieser Trend weiter fortsetzt, da dies in der jüngeren Vergangenheit der Fall war. Die Tendenz, auf diese Weise zu denken, kann schädlich sein, da sie dazu führen kann, dass die Menschen den größeren, langfristigen Trend aus den Augen verlieren und sich stattdessen auf die jüngsten Aktivitäten und die Erwartung konzentrieren, dass sie anhalten werden. In Wirklichkeit sind viele Gegenstände gemeines Zurücksetzen. Wenn sich eine Person zu sehr auf die jüngsten Aktivitäten konzentriert, kann es sein, dass sie keine Anzeichen für einen Wendepunkt erkennt und die Gelegenheit verpasst.
Diese Hypothese, bei der frühere Überzeugungen aktualisiert werden, sobald neue Informationen eintreffen, ist ein Beispiel für die Bayes'sche Aktualisierung. In diesem Fall kann jedoch die Annahme, dass Trends bestehen bleiben, weil sie aufgetreten sind, zu der Zuversicht führen, dass sich der Trend auf unbestimmte Zeit fortsetzt - was zu Vermögensblasen führen kann.
Beispiele für die adaptive Erwartungshypothese
Vor dem Platzen der Immobilienblase waren die Immobilienpreise in vielen geografischen Gebieten der USA über einen längeren Zeitraum hinweg gestiegen und gestiegen. Die Menschen konzentrierten sich auf diese Tatsache und gingen davon aus, dass sie auf unbestimmte Zeit anhalten würden, sodass sie Vermögenswerte aufbauten und mit kauften die Annahme, dass eine Umkehrung des Preismittelwerts nicht möglich war, weil sie in letzter Zeit nicht stattgefunden hatte. Der Zyklus drehte sich und die Preise fielen, als die Blase platzte.
Wenn die Inflation in den letzten 10 Jahren in einem Bereich von 2 bis 3% lag, würden Anleger bei ihren Anlageentscheidungen eine Inflationserwartung in diesem Bereich zugrunde legen. Sollte es in letzter Zeit zu einer vorübergehenden extremen Inflationsschwankung kommen, beispielsweise zu einem Kostendruck-Inflationsphänomen, werden die Anleger die Entwicklung der Inflationsraten in Zukunft überschätzen. In einem Umfeld, in dem die Nachfrage nach Inflation sinkt, würde das Gegenteil eintreten.
Vergleich von Anlagekonten Name des Anbieters Beschreibung Angaben zum Werbetreibenden × Die in dieser Tabelle aufgeführten Angebote stammen von Partnerschaften, von denen Investopedia eine Vergütung erhält.